法国对资本流动的管制貌似宽松，实际上却外松内紧。以记者在法国生活为例，只要国内向记者在法国银行开立的账户汇款超过1500欧元，基本都会收到银行方面的电话询问，要求说明资金来源和用途。

规避风险为首要

法国财政部下属的“非法金融资本流动信息收集和处理办公室”，作为法国官方用来监控进入法国的外来资本情况，并负责反黑钱罪案调查的官方机构，每年都会根据在法国境内的资本流动情况撰写报告，并对风险进行预警。由此可见，法国的金融监管体系对进出法国的资本监管还是相当严格的。这一方面出于对资金来源的考虑，担心黑钱通过在法国市场的中转“洗白”，另一方面则可有效规避短期国际资本流入法国，造成对法国金融市场的巨大波动和冲击。

总的来说，法国对资本流动的管理一般是有的放矢、分门别类来执行，即根据不同的资本流动形式和工具，采取不同的管理办法。法国对资本市场工具的跨国交易没有管制，对货币市场工具和集体投资类证券的管制包括三个方面，一是非居民只能发行商业票据，二是限制法国居民在境外出售和发行货币市场工具，三是限制欧盟以外的非居民在法国境内出售和发行集体投资类证券。特别是对金融衍生工具和信贷操作，法国金融法律都有明确的规定。

树立话语权强化控制力

近年来，法国在国际资本流动管控方面有几个新的动向值得关注。一是树立全球资本市场话语权。一直以来，法国从没有放弃过谋求在全球范围内资本市场的领头羊地位，始终试图抢占全球资本市场话语权。早在萨科齐时代，法国就以20国集团主席国的身份提出加强资本流动管理和全球流动性管理等问题，并提出三点倡议，以期获取在国际资本流动监管领域的“先手”。首先，强调加强宏观经济政策的协调。法国希望基本涵盖世界所有重要经济体的20国集团找到一个衡量全球经济失衡的共同标杆，调整本国经济政策以实现再平衡、强化全球增长。其次，促进资本的稳定流动，为增长与发展提供资金。再次，通过改善汇率政策的合作、推行更具合作性的外汇储备管理机制，为新兴货币的国际化提供支持。

二是强化对欧盟范围内金融市场控制力和表现力。最好的例子就是法国在欧盟国家内首倡征收金融交易税，并坚决推动实行。早在2012年8月1日，为了限制投机资本大规模流动，法国已经率先试点征收金融交易税，但凡购买法国大公司股票的投资者都必须支付新税款，这一税收制度预计每年能为法国赚得15亿欧元税金。但从实际情况看，法国所倡导的这一政策效果有限。金融交易税根本没有实现当初遏制市场投机行为的初衷，反而客观上“逼迫”投资者在金融市场打擦边球，寻找更为复杂的金融衍生品，以谋求最大限度避税。其实这也是资本逐利性所决定的。

危机引发资本回流

法国的工业生产和服务业资本回流本土化趋势明显。近年来，包括法国在内的许多跨国公司通过撤资重新配置其海外资产，并将境外子公司的回流和转移作为公司撤资战略的重要部分。根据此间媒体公布的法国、德国、日本、英国和美国等几个有统计报告的国家情况显示，这些国家的资金规模撤出庞大，2011年，日本资金撤出占总股权投资的三分之一，法国则占到了三分之二。专家将这一趋势定义为“返巢现象”。“返巢”一词最早被用来形容动物在离巢觅食后，经长距离迁移后重返原住地的现象。但从2009年起，这个词被赋予了新的经济学含义，被用来形容投资者和银行家们撤回国内市场行为，也代表了资本流动性的方向和趋势。分析认为，这种现象使得国际金融格局发生了“惊人逆转”。

对此，专家将“返巢现象”归咎于2008年的欧美国家经济危机，资本的逐利性和寻求安全避险的本能是发生这一现象的根本原因。根据此间媒体披露，咨询公司麦肯锡在日前发表的一项研究报告中指出，去年国与国之间的跨境贷款与投资规模总计4.6万亿美元，较2007年的11.8万亿美元显著下降。其中相当大部分降幅是由欧洲债务危机导致的，而发展中国家的资本流动相对较为稳健。