9月10日，苹果公司发布了新一代手机产品5s和5c。据说“c”的意思，不是cheap（廉价），而是color（色彩）。原本是想给广大果粉点儿“color”看看，结果反倒让资本市场给了点颜色瞧——发布会后，美银、瑞银、瑞信等3家投行齐齐下调苹果公司评级，苹果市值两天之内就蒸发了350多亿美元，还连累中国股市上几只“苹果概念股”跟着惨跌。

这事儿怪不着别人。无论是与正在努力研发数字眼镜、智能手表的小伙伴们相比，还是与以往那个“我们重新定义了手机”的自己相比，苹果这次用“换马甲戏法”展示的，与其说是创新的作品，不如说是创新的缺位。就连刚刚贱卖核心业务而有点灰头土脸的诺基亚也忍不住扑哧一笑：“谢谢苹果，模仿是最好的恭维。”

眼下人们担心的，倒不是苹果有没有抄袭诺基亚的炫丽外壳，而是苹果会不会复制诺基亚的黯淡景况，是所有的创新者能不能逃脱终归平庸的魔咒。

近年来，科技行业的增长越来越体现出破坏性创新驱动的特点，靠一两个产品爆发，又在另一个新产品的冲击下溃败，已是科技公司经常上演的剧情。在这个过程中，商品市场的朝三暮四已属无情，资本市场的喜怒无常更是残酷。作为前任手机界老大，诺基亚市值一度高达1100亿欧元，而如今用50多亿欧元的白菜价把设备与服务部门卖给微软，市场人士依然刻薄地评价：“两只火鸡拼凑成一只雄鹰”的想象空间实在太有限了。

资本市场不缺乏想象力，只是从来不会滥加施舍。和人们看惯的苹果手机一样，资本市场的脸色基本上非黑即白，爱憎分明，中间没什么过渡。在它的评判体系中，一家公司的核心竞争力可能瞬间就变成核心软肋。诺基亚一直勤勉经营，努力在既有产品线上提高效率、控制成本，却被断定为“正确地做事，做已经不正确的事”；当苹果公司收敛了以往激进的颠覆者形象，试图靠稳妥的升级和改进取悦更多用户，也向投资人商业利益靠拢，遭到的依然是市场的当头棒喝。

除了投融资的功能，资本市场更大的用处在于价值发现和风险定价。给出足以覆盖风险的溢价，是资本市场鼓励创新者的独有方式。因此可以理解，营收不过几十亿美元的facebook（“脸谱”），可以维持百倍以上的市盈率；而那些在“红海”里挣扎的苦命孩子，个位数的市盈率还有下行空间。和“创新引领者”光环一起失去的，是市场的宽容，一年之内苹果股价从高点的700多美元滑落到不足500美元，以往不成为问题的市场定位、营销方式等等，都成了挑剔的对象。

价值发现是资本市场的最大魅力所在，也是对创业创新的最好回报。纳斯达克市场从鸡犬升天到泡沫破灭、再到真正优秀的公司脱颖而出的大浪淘沙，体现的正是市场在钟摆运动里寻找价值中枢的过程。美国多个新兴产业均能执世界牛耳，离不开有效的资本市场的强大激励。

2013夏季达沃斯论坛将主题设定为“创新，势在必行”。正如国务院总理李克强此前撰文指出，“这指的不仅是技术创新，更重要的是制度创新，坚持改革就是创新”。只有不断推进自身的制度创新，资本市场才能释放应有的改革红利，在助推创新型国家建设中发挥作用。