上海自贸区概念持续升温，不仅多个龙头股飙上涨停，天津海运、珠海港更是后来居上，天津、重庆、广东、青岛、海南等自贸区概念板块应声而涨，“炒地图”已然形成一股热浪——

8月22日以来，受到上海自由贸易实验区正式设立的影响，上海受益自贸区的概念个股活跃异常。据Wind数据显示，8月22日至30日7个交易日，上海本地股上涨9.07%，而上证指数在此期间仅上涨1.16%。其中，个股涨幅超过50%的就有8只，分别为锦江投资（75.37%）、上港集团（73.85%）、陆家嘴（66.7%）、华贸物流（65.22%）、浦东金桥（65.04%）、上海物贸（60.15%）、申达股份（54.36%）、东方创业（53.9%）。

“股指反复震荡阶段，往往政策信号较强的板块容易受到主力资金的持续追捧。”湖南金证顾问分析师易凯表示，此次上海自贸区的政策意义重大，且上海本地股向来联动效应较强，此次行情便显得格外火爆。

资金流向寻脉络

“当前‘炒地图’的主要力量集中在一些庄家、机构投资者。他们资金实力雄厚、信息来源多样化，嗅觉敏锐，是股市的‘先锋’。”中投顾问宏观经济研究员马遥表示，当前股市低迷，虽然经济基本面转暖，但依然面临进出口下滑，制造业、商贸不景气等因素困扰，经济增速难以恢复到高水平，股市急需新鲜血液、利好政策的刺激，上海自贸区的设立对投资者而言是一个良好机会。

炒作资金看好的正是政策对区域内经济发展带来的巨大利好、部分概念股未来的升值潜力和投资机会。

Wind数据统计显示，8月22日—8月30日期间，191只上海本地股中，有94只股呈大单资金净流入状态，资金流入上千万的个股有57只。其中，大单流入资金上亿的个股有8只，分别为上港集团（3.03亿元）、申达股份（1.84亿元）、张江高科（1.52亿元）、中华企业（1.43亿元）、中国太保（1.37亿元）、浦发银行（1.3亿元）、爱建股份（1.25亿元）、上海建工（1.07亿元）。

从资金流入的个股行业看，房地产、交通运输和商业贸易三个行业占比最大。其中，房地产占资金流入个股的16%，交通运输占资金流入个股的13%，商业贸易占资金流入个股的12%。

不难发现，此轮自贸区炒作的焦点是房地产、交通运输和商业贸易等本地股，兴业证券认为，这次“炒地图”依然是按照2009年—2010年的思路进行，再叠加了经济企稳、周期股投资预期改善，以及交运等周期股机构几乎没有配置、距离散户套牢盘密集区又很远，从而导致了激烈的拉升、暴涨，这种模式是典型的“暴涨暴跌”模式，考验的是交易能力。

警惕非理性“热情”

说起“炒地图”，在2009年是比较热门的，当时我国出台了很多区域规划，主要针对的是4万亿的投资，由于区域振兴规划覆盖地区更广，涉及个股更多，很多机构轮番炒作各个区域的板块，使A股市场从2100点上涨到3478点，也引领了2009年的一波上涨行情。

去年4月份，市场借助金融创新题材也热炒了一把“地图”，从温州股炒到深圳股又炒到天津股，地域概念盛行。而这把“热火”源于2012年3月28日国务院常务会议上决定设立温州市金融综合改革试验区，会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，要求通过体制机制创新，构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系，使金融服务明显改进，防范和化解金融风险能力明显增强，金融环境明显优化，为全国金融改革提供经验。会议确定的温州市金融综合改革的十二项主要任务中，“加快发展新型金融组织，鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行”一条颇为引人注目，改革为现有小额贷款公司指明了发展方向，提供了民间资本转变为合法金融资本的途径，具有促进发展存量企业、吸引鼓励增量企业的双重作用。

由此，浙江东日等浙江本地金融概念股开始了涨停之旅。浙江东日是浙江本地股这波炒作的龙头股，这只股票从去年3月28日的5.45元，在17个交易日中10个涨停，最后炒到4月25日的最高价17.41元。此后，开始了漫漫调整之路，直至今年8月30日，收盘价仅报10.98元。整个浙江板块的炒作画上句号，多少投资者被套其中，其历程让人唏嘘不已。

同时，金融创新概念炒作蔓延至深圳和天津。全面爆发的深圳本地股，沙河股份拉出4个涨停，深天地拉出第3个涨停；天津本地股的京滨发展也连续2个涨停，从最低的2.49元涨到了最高的3.89元。去年4月两市涨幅居前的，多数是借助所谓金融创新概念进行的地域炒作，炒股变成了简单的“炒地图”。不过，这个行情也就维持到去年的4月25日，算来一个月都不到。

对于目前火爆的自贸区概念股，中信证券投资顾问常源建议不要盲目追高，须注意风险。华泰证券也认为，该方案长期利好相关板块及公司，但短期建议投资者谨慎参与。

静待“制度红利”释放

兴业证券认为，国务院正式批准设立上海自贸区，其意义堪比1979年设立深圳特区，显示出新政府的改革精神，是普惠式中长期利好，有利于培育我国面向全球的竞争新优势，打造中国经济“升级版”。

国泰君安的研究报告认为，上海本地股的投资机会主要集中在上海自贸区建设带来的贸易增加，交通物流的需求增大，港口运输相关交通物流将受益。上海自贸区从战略角度看，也是中国金融改革开放的一个重要实验区，如果离岸金融市场得到发展，将对中国金融改革形成强烈的倒逼机制。如果采取较宽松的金融政策，将吸引大量国际金融机构设立分支，带动保税区商业地产的需求。另外三区联动将带来基础设施建设的需求，完善交通物流体系也需要进行投资，带来相关行业受益。而上海自贸区与浦东主体功能区规划的协调发展，将带动浦东发展新格局，会带来服务业发展。

中信证券指出，上海自由贸易区获批，有望提升上海地区的货流量和客流量，利好港口、物流、机场等板块。民生证券也认为，上海机场、上港集团、外高桥、锦江投资、华贸物流、长江投资、浦东金桥、市北高新、浦东建设、界龙实业、浦发银行、中海集运和中海科技等股票会受益于上海自贸区。

“今年自贸区概念未来想象空间巨大，对证券市场的影响是长期复杂的过程，目前市场表现属政策正式出台前的概念炒作，难免可能相当数量的公司只是由于其地理位置，本身并非具有这样的题材，股价迅速被炒高，却没有相应的政策基础和业绩支撑，且目前自贸区具体政策还不明朗，对建立自贸区的作用和意义以及未来发展的路径并不清楚，因此操作上，建议投资者暂不要盲目跟风，控制好风险，等待细则公布，再作进一步的选择。”银河证券北京石景山路营业部理财经理赵巧敏如是说。