因为通胀的存在，使得持有活期存款似乎有点儿亏，即便基于流动性和安全性的考虑，目前来看，货币型基金、短期理财基金也完全可以作为活期存款的升级替代品。投资者在选择货币型基金、短期理财基金中的绩优产品时，可以从以下几个方面综合考量，比如选择规模较大、有较强的固定收益团队以及中长期业绩比较稳健的产品。

通胀的存在，使得资产的收益率分外重要，持有活期存款好像每天都在亏钱。在理财工具发达的今天，是升级活期存款的时候了。目前来看，货币型基金、短期理财基金完全有能力作为活期存款的替代品。持有活期存款的目的无非是两个，一个是流动性，一个是安全性。至于前者，不少货币型基金都可做到T+0，至于后者，货币型基金理论上是存在风险，但在目前情形下，风险很小，除了极端保守者，几乎可以忽略此种风险。6月，市场给货币型基金来了一次压力测试。

在钱荒冲击下的6月，货币型基金和短期理财基金受到流动性短缺的袭扰。从事后二季报公布的数据看，二季度货币型基金的份额相比一季度大幅缩水42.79%。出现大面积的赎回现象主要有两方面原因。首先，机构投资者在流动性缺失的情况下，短期急需资金，而货币型基金T+0至T+2的到账时间周期相比其他类型基金，在资金周转率上有明显的优势。其次，货币型基金本来就是机构的现金管理工具，当市场出现更高的存款利率时，短期资金的流向自然也会改变。

从事后的结果来看，货币型基金顶住了压力，没有一只基金因为流动性问题而采取特别措施暂停赎回，也没有货币型基金的收益为负。其实，这种结果也是在预期之中。为什么呢？来看看货币型基金的投资构成就知端的了。货币型基金有50%左右的资产投资在协议存款，所谓协议存款通俗地讲，可以看成是向银行的团购，只不过标的是存款，基金就是团购的联络人。协议存款可以商定利率，商定期限，方式比较灵活。这部分资金保持了很好的流动性。一些大型的货币型基金在这上面的份额有近70%。其二是短期债券，这类资产久期短，一般持有至到期，都能收回本息。其三是做回购，一般也有抵押券，而且相比于借出去的钱，抵押券是打折的，因此安全性也很高。在6月的钱荒中，货币型基金大量的撤回了协议存款，成功应对了危机。

在7月份，一度被资金暂弃的货币型基金和短期理财基金开始反转逆袭。纳入好买统计的67只货币型基金（只计算A）的平均7日年化收益率多日维持在4%以上。其中像南方现金增利、工银瑞信货币等长期业绩稳健的品种，7日年化收益率均在5%以上。短期理财基金的收益率相比货币型基金更高。为何如此？一方面，在面对投资人的大额赎回时，多数货币型基金用资产组合中占比较大的协议存款来应对，而保留了一些质地好、收益更高的债券。另一方面，对于短期理财基金，如14天、30天等期限的产品，短期由于没有流动性的扰动，反而可以利用资金利率较高时的机遇，适时操作，提高收益。

进入8月后，货币型基金和短期理财基金的收益率也没有显著下行，仍维持在原位附近。8月以来，货币型基金和短期理财基金的区间7日年化收益率平均是4.12%，有10%左右的基金7日年化收益率的区间均值在5%以上，像汇添富理财60天在7%左右，宝盈货币A为5.45%，光大添利B在5.44%等。

对于投资者而言，已到了把活期存款进行升级的时候，可用货币型基金和短期理财基金来代替。在配置时候，要根据自己的流动性需求作一个大致的安排。流动性需求很强的，可以选择一些T+0的货币型基金，但要注意一般会有限额，要保证这些限额够用。流动性需求不太强的，可以渐次配置在7天、14天、30天等期限的短期理财基金上来。

如何选择绩优的产品？首先是选择规模较大的产品，这样在协议存款上会有较强的议价能力。同时，面临赎回压力时，对基金的整体操作不至于带来太大的影响；其次要看基金是否具备较强的固定收益团队，核心人员稳定性如何；第三则要分析其中长期业绩是否稳健，除了7日年化收益率这个指标外，较为可取的另一个判断标准是日万份收益。投资者在选择货币型基金的时候，选择日万份收益持续稳定在较高状态的产品更为可靠。

展望三季度，好买基金研究中心认为，货币型基金和短期理财基金的收益较历史均值有望上移。