今年上半年我国对外投资实现了大幅增长，并呈现“全面开花”的良好势头。综合多种积极因素分析，下半年我国对外投资仍将保持快速增长势头。

当前，我国企业对外投资持续高增长，有政府的政策导向和东道国投资环境改善的因素，但市场导向和内生动力是最主要的动因

全面开花 大幅增长

态 势

上半年我国境内投资者共对全球144个国家和地区的2912家境外企业进行直接投资，累计实现非金融类直接投资456亿美元，同比增长29%

今年上半年我国对外投资取得了较大幅度的增长，商务部新闻发言人沈丹阳分析认为，这主要表现在四个方面：一是对发达经济体和新兴经济体的投资增速都比较强劲，可以说是“全面开花”；二是大型并购继续快速增长；三是多个领域投资势头很猛；四是地方企业对外投资进一步加快。

进一步的分析可以看出，从投资方式来看，今年前6个月，我国内地对中国香港、东盟、欧盟、澳大利亚、美国、俄罗斯、日本等7个主要经济体的投资达到322亿美元，占同期我国对外直接投资的71%，同比增长17%；对美国、澳大利亚、欧盟的投资分别实现了290%、93%和50%的高速增长。“全面开花”还表现在除了亚洲以外，对其他几个大洲投资增幅都超过了50%，其中对北美洲直接投资同比增长172%，对大洋洲同比增长83%，对非洲同比增长71%，对欧洲同比增长56%。

从对外并购情况来看，上半年我国企业对外投资总额大概有30%通过并购方式实现。其中，中海油集团通过境外子公司以151亿美元成功完成对加拿大尼克森公司的股权收购，这是迄今为止中国企业在海外最大金额的收购项目。

从投资领域来看，对建筑业、科学研究和技术服务业、采矿业、房地产业这四大行业投资成倍高速增长。其中，流向建筑业投资28亿美元，同比增长541%；采矿业同比增长142%；科研技术服务业增长151%，房地产业增长110%。此外，流向批发和零售业的投资也增长65%。

值得关注的是，地方投资同比增长27%。1-6月，我国地方企业对外直接投资141亿美元，已经占到全国对外投资的31%，并且将继续稳步增长。

企业发展 内在需要

动 力

国有企业是对外投资的主力军，但民营企业所占份额会越来越大。越来越多的企业认识到对外投资的目标是实现综合实力的提升

“综合多种积极因素，我们相信下半年中国对外投资仍将保持快速增长势头。”沈丹阳认为，中国企业对外投资增长的原因是多方面的，其中，政府的政策导向和东道国投资环境的改善发挥了重要作用，但市场导向和内生动力是最主要的动因。

过去，中国企业对外投资比较多的是央企，地方企业比较少，投资领域也比较单一。现在，地方企业投资增长明显加快，中小型企业投资越来越多。国际著名会计师事务所毕马威发布的研究报告也显示，民营企业在过去两年中也成为海外投资舞台上的亮点。超过70%的受访者认为未来5-10年“国有企业仍然是对外投资的主力军，但民营企业所占份额将会越来越大”。

我国企业对外投资涉及的行业面日趋广泛，投资结构总体上趋于优化，内生动力趋强。毕马威的研究报告显示，1995年中国的海外并购仅覆盖4个行业。2005-2011年中国企业海外并购涉及的行业达到28个，去年则覆盖26个行业。毕马威预计在促进消费升级、绿色发展、加强自主创新能力等因素推动下，农业和食品、新能源、房地产及高端制造业等领域将逐步成为中国企业新的海外并购热点产业。

目前，中国企业在全球的知名度、影响力、竞争力正在显著增强。据《财富》杂志最新公布的数据，去年共有79家中国企业入选世界500强。我国企业通过对外投资合作取得的经济和社会效益开始显现，进一步增强了企业对外投资的信心。与此同时，通过积极开展属地化经营，中国企业培养大批当地人才，促进了东道国产业升级和自主发展能力。

商务部研究院院长霍建国表示，近10年来，我国企业对外投资的实力和能力不断增强，在竞争激烈的国际市场上开始占据重要位置。我国对外开放已经从以“引进来”为主，向“引进来”与“走出去”并重的方向转变。

毕马威中国海外投资主管合伙人冯栢文认为，越来越多的中国企业认识到对外投资的目标不仅仅是地域扩张或者资源获取，而是要提升企业核心竞争力，实现综合实力的提升，这标志着中国企业对外投资已进入一个新的发展时期。

风险较多 瓶颈待破

挑 战

世界经济深度调整，国际有效需求不足，以及我国企业自身在国际化核心能力上的欠缺，使得对外投资之路并不平坦

7月8日，龙源电力集团股份有限公司所收购的加拿大安大略省10万千瓦风电项目获得加拿大安省电力局颁发的开工许可。该项目于2011年7月13日签署收购协议，到正式获得开工许可用了近两年时间。龙源电力有关负责人告诉记者，两年时间在同类收购中还是比较快的。其间，公司经历了17轮涉及8个市县的社区听证会，完成了18份研究报告和超过3000页的电网接入申请报告，同时，还进行了EPC招标、项目建设准备、征地、融资、社区沟通与协调等各项工作。龙源的经历折射出中国企业“走出去”的艰辛。

“我国企业‘走出去’虽然取得了可喜的成绩，但是道路并不平坦。”商务部研究院院长霍建国指出，世界经济深度调整，国际有效需求不足，以及我国企业自身在国际化核心能力上的欠缺，使得我国企业在“走出去”过程中面临诸多风险。

毕马威日前发布的调研报告指出，当前中国企业对外投资存在的主要问题有：有些企业在开展对外投资前，没有结合企业整体运营战略制定全面、系统的海外发展战略，在选取投资方式和投资地区方面有一定的随机性；有些企业对客观风险估计不足，对自身风险缺乏足够重视，在实际的工作中风险管控措施没有真正融入到管理过程中，执行力度还需加强；有些企业并购后没有预留充分的时间，员工队伍难以顺利融合，缺乏化解文化冲突的经验，使业务产生协同效应成为难题。在促进当地就业、为商业伙伴提供合作机会等方面，还有提升的空间，企业自身实力、质量安全、企业社会责任和公关管理等需要提高。

报告还显示，中国民营企业“走出去”存在瓶颈。企业对当前国际政治、市场环境不太熟悉，对当地的文化习俗、社区环境不太了解，缺乏资金支持、项目经验和管理人才，战略性思考不足。冯栢文认为，中国可以借鉴其他国家的丰富经验，在政策支持、资金支持、促进国企和民企联合体“抱团出海”等方面，扶持、引导民营企业开展有序、稳健的投资活动。这不仅能够促进企业自身增长方式的转变、提升企业核心竞争力，同时也将有利于中国经济结构调整，丰富中国对外投资的经营主体，并有助于中国企业在全球市场赢得良好、公平的投资环境。