受累于美国退出量化宽松消息刺激，黄金正在遭遇疯狂抛售。同时华安、国泰两家基金公司于6月24日发行其国内首批两只黄金交易型开放式指数基金。业内专家认为，此番金价大跌势必影响黄金ETF发行，在未来不短的时期之内的收益水平难言乐观，投资者出手还需谨慎。

金价大跳水波及基金新品

在经历了4月中旬的一波快速下跌后，黄金市场再次遭遇“黄金劫”，现货黄金价格创三年来新低。

“目前包括瑞银等机构都先后下调金价预估，黄金贵金属市场的空头氛围浓重。”业内人士表示，自黄金从今年四月份步入熊途以来，一些想要抄底黄金的“中国大妈”再次被套牢，对于眼下即将推出的黄金ETF的需求已经再难返回此前的高峰了。

华泰证券基金研究员王乐乐认为，黄金ETF被动复制黄金现货价格走势，基本上可以看作黄金现货的替代品。首批华安、国泰两家基金公司的黄金ETF从贵金属投资产品线完善角度看具有战略地位。

然而在黄金大跌的背景下，许多机构和个人投资者均奉行“安全总比遗憾好”的投资格言，对于黄金ETF投资持谨慎态度。

黄金ETF前景不乐观

国金期货首席经济学家江明德预计，此番黄金下跌并不是市场突然被美联储主席伯南克的讲话“闪了一下腰”，而是未来不短的时期内，黄金等大宗商品价格低迷的开始。这也为即将试水的基金创新产品黄金ETF蒙上了一层厚重阴影。

幸福黄金网首席分析师韩立强同样预计，黄金市场走熊迹象较为明显，目前仍处于熊市通道中。由于现推出的两只黄金ETF均挂钩上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约，目前国内金价仍然是国际金价的影子市场，国际金价的波动对国内黄金ETF具有决定性影响。

“当前金价的低迷势必会影响到黄金ETF的发行。”在江明德看来，这个时点发行黄金产品可谓“生不逢时”。

在海外市场上，黄金ETF近期均是净赎回景象。全球最大黄金ETF基金SPDR持仓量持续下降，继6月19日下破1000吨后，截至6月21日，该基金持有量较上一交易日再度减少5.41吨，至989.94吨，再创四年多的新低。

华安基金指数投资部总监兼华安黄金ETF拟任基金经理许之彦也承认，美元上涨、欧美央行维护当前货币体系以及机构投资者的资产配置调整，对黄金价格形成了负面影响。

产品设计存“软肋”

在市场纷纷看空黄金的现状下，此番黄金ETF却不能做空获利设计软肋也让投资者增加了风险。江明德介绍，“申购就相当于做多，只有在黄金上涨时才能获利。”

此外，目前国内金价和国际金价关联度非常紧密，为了防止套利国内外差价并不大。从国内黄金ETF产品介绍来看，设计的交易时段与股市基本一致，没有夜市，而黄金通常是在晚间波动较大。

“国内交易所的黄金价格波动由国际金价所决定，如果国际市场出现大幅波动行情，会影响第二天价格的大幅高开低开或者出现涨跌停板。”在韩立强看来，投资者如果过夜交易将会处于被动，加上不能做空，只能被迫做多获利，这在目前黄金熊途中，将增加不少操作难度。

对于交易时间的设计短板，王乐乐认为，如果夜盘的话，投资者直接做黄金现货就可以了。由于ETF是股票交易所的工具，所以黄金ETF只是黄金现货上的工具而已。

许多业内专家纷纷“唱空”称黄金已经失去了投资魅力。兴业银行首席基金学家鲁政委预计，未来国际黄金价格跌势将超过预期。

（据新华社专电）