今年两会期间工信部曾表示4G牌照可望年内发放，给市场留下了想象空间，4G概念股也成为近日市场的热点。

Wind资讯数据显示，年初至5月20日，4G概念股已整体大涨34.48%，而同期沪深300指数则下跌0.62%。从行业板块来看，按申万一级行业分类，信息设备板块上涨31.18%，在所有板块中涨幅居前。其中，与4G概念股密切相关的通信设备子板块也逆势大涨了33.54%。

行业投入力度加大

过去两年里，通信设备板块表现尤为低迷。2011年和2012年，该板块分别大跌35.41%、21.47%。“在经历3G、光通信等行情后，从2011年起，通信行业整体投资增速放缓，行业设备商盈利水平下滑，部分企业亏损严重。这使得行业指数长期跑输大盘。”兴业证券通信行业分析师李明杰说。

而年初以来，中国移动计划今年建设超过20万个4G基站，并采购超过百万部TD-LTE终端，在TD-LTE领域投资将逾400亿元，比去年增长近10倍。中信建投分析师戴春荣认为，通信行业自身具有一定的周期性，主要与运营商的投资节奏相关。今年4G建设规模启动，行业有望重现2009年3G建设时期，公司业绩和市场表现双赢的良好结果。

近期，工信部等八部委下发《关于实施宽带中国2013专项行动的意见》，拟从政策扶持、财税支持、规划建设等方面促进“宽带中国”项目的实施发展，这也将有望使宽带设备及服务板块持续受益。李明杰认为，在当前产业结构转型升级的大背景下，加快通信行业发展的战略意义凸显，因而不能单纯从运营商自身需求的角度，来看待未来2至3年行业发展和4G网络建设。

“随着中国移动大规模启动4G投资建设，市场竞争将倒逼其他运营商加大投资。在政策红利频出和投资力度增强的背景下，整个通信行业的景气度与设备厂商的业绩预期有望得到相应提升，4G概念或将成为今年亮点主题之一。”

后市关键看业绩

尽管当前市场对4G概念股的预期良好，但从4G全产业链来看，由于所处的上下游位置不同，个股受益情况将会呈现差异化表现。

李明杰表示，从投资收益时序上看，最先受益的将是网络规划设计与工程建设类厂商；其次是主设备商和传输配套设备商；再次是网络优化服务类厂商等。随着网络质量的改善，下游的手机应用软件类公司也有望受益。

“4G建设将对整个产业链产生极大利好，但对个股走势的影响还得考虑多重因素，如牌照发放的时间和标准、投资建设的具体情况，以及相关上市公司的业绩。”李明杰说。

东方证券分析师吴友文认为，目前通信设备行业面临的关键问题仍是公司盈利问题。尽管近期有4G概念在发力驱动，但行业盈利能力的整体反转尚未得到确实。另外，4G投资建设所面临的不确定性因素仍然很多，如中国移动招标时点或晚于市场预期，且招标形式也尚未明确；主设备商在招标过程中竞价激烈，可能导致招标载频单价低于预期，因而存在一定的价格风险等。

对于4G概念股的后市行情，李明杰表示，由于近期涨幅已经较大，不排除在4G牌照发放的消息明确后，一些个股存在获利回吐的可能。但4G投资建设是个相对长期的过程，未来两年内整个行业仍有望保持一定增速，因此公司业绩才是最终决定股价能否继续走高的根本。