寒冬雨雪侵蚀带来的影响尚未消散，转而又遭遇“禽流感”，今年以来，玉米市场可谓“命途多舛”。

◎坏天气惹了祸

与2012年春节后玉米期价强势上行不同，今年春节后，玉米期货走出了一轮大幅震荡行情。

今年2月，玉米1309合约小幅上涨触及2487元/吨高点后迅速下跌。“受利空因素影响，一季度玉米价格回调幅度较大。”银河期货研究员孙禹表示。

农民的惜售心理成为春节后影响玉米期价的原因之一。随着近几年产区玉米干粮价格在节后的不断攀升，卖干粮的意愿在农户心中越积越深。

中国玉米网副总经理、高级分析师张琪表示，农户对节后玉米价格抱有较高预期，因此节前售粮意愿不高。此外，去年12月份国家公布政策性收储指导价格，水分折扣标准按1∶1.65执行，较上年1∶1.5的折扣比提高了9.1%。收储指导价提高后，不但农户有些犹豫，更让很多贸易商望而却步。在收购初期，市场认为2012至2013粮食年度丰产，市场价格也是越收越低。很多中小型贸易商、烘干塔和深加工企业的正常收购节奏也变相放缓。市场承接主体不多，收储能力有限也阻碍了农户的卖粮进度。

“春节过后由于农民集中卖粮，造成玉米期价下挫。”孙禹表示。

冬季多雨雪的天气给玉米价格埋下了“隐患”。根据气象部门的相关数据统计，今年东北平均气温在零下25度的天数超过40天，而往年这个数字是20天左右。除了寒冷天气，今年东北产区降雪次数也达到了部分地区有历史纪录以来的最高值。“在我们走访至辽宁铁岭一带，当地农户向我们反映，往年当地冬季降雪次数不会超过20次，但今年的降雪次数已经在42次。”张琪表示，如此多雪和寒冷的天气条件下，今年产区玉米收购过程中多见“冰豆”和“冰坨”。这也为后期气温回升之后当地玉米降水难和发生霉变埋下伏笔。春节过后，东北地区降水偏多、气温回升，农户手中高水分玉米质量较差、难以保存，为避免出现坏粮风险，农户售粮积极性较高，市场供应量大幅增加，但市场承接力度有限，价格持续走弱，某些地区玉米现货价格甚至低于国家规定的临储收购价。此外，市场关于今年劣质玉米集中大量冲击市场存有悲观情绪，一时间东北玉米市场特别是黑龙江地区充斥着“水分高、品质差、售粮难”的负面声音，引发农民恐慌性销售，拖累东北玉米价格连续下挫。

◎临储带来的“春意”

进入3月后，玉米期价走出了一轮反弹行情。“中储粮放宽玉米入库等级标准，对玉米现货市场起到了明显的承托作用。”张琪表示。3月，中储粮总公司加大了东北产区的收购力度，以2120元/吨的市场价格收购国标三等玉米。南华期货分析师何琳分析认为，在收储细则公布前一周，连盘玉米期货价格已先行止跌，初步显示技术反弹，随后加上收储消息的确认，期价已完成缓步攀升势头。

“收储加速使得3月中下旬国内玉米期价反弹。”东证期货研究所分析师李想认为。3月中旬以来，在黑龙江、吉林国储进一步加大收储力度，同时放宽收购标准的作用下，东北产区玉米价格大底部区间形成，国内玉米价格初显“暖意”。更为重要的是，东北国储收购力度进一步提振了市场信心。受此影响，贸易商和饲料企业的采购信心恢复，推动玉米市场触底反弹。

然而，好景不长。突如其来的禽流感疫情使得饲料需求遭受“倒春寒”。进入4月份，国内玉米期货价格连续下跌，且跌幅较大。上海中期期货分析师邓宁宁认为，从盘面看，受禽流感影响，玉米下方空间打开，鉴于禽流感事件有北上传染的趋势，禽类被大量扑杀，养殖户也大量亏损，玉米下游消费十分疲弱，终端需求低迷为期货市场提供了一定的下跌动能。

◎下一步怎么看

“短期来看玉米期货利空因素太多。”张琪表示，随着禽流感的扩大，外盘连续跌停，再加上宏观经济形势弱于预期，玉米1309合约价格近期创下新低后，超跌反弹。

张琪认为，随着4月30日临储收购的结束，短期内将形成现货收购的真空期。而春播情况则可能为后期玉米期货走势提供支撑。“今年春播将比往年推迟10至15天左右。”张琪表示，受“春脖子短”和回暖晚影响，目前东北地区春涝迹象明显，已导致东北地区的春耕工作无法及时开展。

春播的推迟将直接影响玉米产量。东北地区玉米产量占中国玉米产量的近一半，黑龙江省种植区可能约有467万公顷面积错过种植期，相当于总种植面积的30%。由于播种时间推迟，作物生长期也将缩短，很多地块将不能播种110天成熟的玉米，农户只能选择播种成熟期相对较短的大豆品种。如果春播工作开展推迟，作物上市时间也会相应推迟，届时面临秋季早霜的风险增加，减产几率也将相应增大。邓宁宁表示，春播的延迟将对玉米价格形成中长期提振效益。

“从玉米现货来看，价格或将在5月中下旬好转，而期货行情则将提前启动，或将在5月中上旬发生转折。”张琪表示。邓宁宁也认为，在近期黑龙江涝情引发大面积改种大豆的情形下，预计玉米下跌空间受挤压，建议投资者空单谨慎持有。