所谓的资产配置是指投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。

在现代投资理论当中，资产配置逐渐演变为对于投资组合收益和风险的优化配置，其中包含对传统资产的配置，例如：股票、债券、现金等；另外，还有对另类资产的配置，例如：私募股权投资、房地产基金、对冲基金等。正如马克维茨教授在其大量的研究和发表中所提到的一样，资产配置的根本核心就在于：在不确定条件下投资者对于风险与收益的权衡。

笔者认为，在2013年第一季度之前，由于去年9月开始回暖的工业增加值和11月开始反弹的CPI指数提升了投资者对于未来经济的信心，新年一季度仍处于一个反弹缓冲的时间区域。在总的传统资产配置上，应当参照之前产出缺口向上、通货膨胀向上的标准，根据各类资产在扩张期的配置趋势，投资者应当以股票和商品为主要的配置策略。

根据中国整体经济增速的历史和预期来看，由于当前工业体量较大、产能过剩、效率低下等各方面因素的影响，去年9月份开始回暖的工业增加值增速并不可长期持续，工信部也明确表示预计2013年我国工业增加值增速同比约在10%左右，与2012年持平；而在通货膨胀层面，由于央行相对稳健的货币政策以及过完春节之后物价预期趋于回稳的趋势，故从2013年第二季度开始，我国总体的宏观经济环境仍将回归到经济增速下滑趋于理性、CPI震荡的区间，参考各类传统资产在不同周期下长期配比趋势的历史数据，投资者应当逐步减少对于股票类的配置，而转为以商品和债券为主的配置策略。

也许有人会提出：过去资产走势的数据如何能预测未来，未来的突发因素可能会使得当下的走势并不一定完全按照过去的历史重复进行。

对于这类质疑，在参考美国近百年的资本市场的历史之后发现，首先，各类资产都是具备周期性的；其次，传统各类资产在各个周期波动中，如果市场供给和需求并未产生剧烈变化，那么各类资产表现的大趋势方向是类似和一致的。

真正的投资大师所追求的并不是精确的错误，而是模糊的正确。历史数据既然能够将各类资产长期表现形式在大趋势上较好地体现出来，对于投资者而言已是一件非常有价值的事情；对长期动态资产配置来说，也已极大地缩小了投资的风险，从某种意义上说就已增加了投资者的相对投资收益。

当然，在掌握了资产周期性规律，以及当前经济周期下传统风险类资产的配比表现与变动的大趋势之后，剩下的内容就是投资者根据自身的经验、习惯、风险偏好对已经定下的长期资产配置的趋势和配比比例进行微调，保持各类资产适当的比例，确保尽可能小的投资风险，再加上择时和证券选择的运用，真正地体验长期资产配置而带来的收益。