1987年，在朋友的推荐下，巴菲特品尝了一种樱桃口味的可乐，由此喜欢上了可口可乐——不光是产品，还有股票。而可口可乐没有辜负巴菲特，除了继续为市场提供品质不打折的产品，更是每年回报投资者；不仅坚持每年现金分红，还每年上调股息，算算已是连续第51年了，真的让股东“喜”了半个多世纪。

消费类上市公司有个得天独厚的优势：投资者和消费者常常可以互相转化。也许因为喜欢产品投资了股票，也许因为投资股票喜欢上产品，对于上市公司来说都是有赚无赔的。

中国几个消费类上市公司最近也玩起了一种让股东尝鲜的行为艺术。在“感谢广大股东对公司的关心和支持”、“便于股东更好了解公司业务和产品”、“关怀股东及其家人的健康”等神圣使命的驱使下，从包邮黑芝麻乳、龟苓膏之类的真情放送，到给股民“送套”的惊艳方案一一亮相，给平淡的股市增添了不少喜感。

因为正值年报披露高峰，这份好意差点儿被误解为“实物分红”。后来当然是经过充分沟通，股民们终于相信了真有此等好事儿，干脆掀起了一波向上市公司喊话的娱乐狂潮：要伞的、要锅的、要明星写真的、要联排别墅的……像巴菲特这样喜欢通过消费体验选股、还老喜欢捡便宜货的，要是置身中国股市，准得挑花了眼。

真要说到分红，对于中国股市，其实是个沉重的话题。

一般来说，投资上市公司的现金收益不外乎两块：一是股价上涨的资本利得，一是分红所得。牛市中，分红所得也许不如资本利得那么有吸引力，但至少提供了再投资的本钱；而在股价低迷时，稳定的投资收益就更成为资金的安全垫。

长期来看，基于公司盈利能力的持续现金分红是价值投资的基础。美国股市投资者在过去200年间取得了约8%的平均收益，约5%来自现金回报。因此，发达国家资本市场有个只看股息率选择股票的“狗股理论”。

这两年，在监管层持续的引导和规范下，上市公司现金分红的积极性逐步提升，今年力度明显加大。目前披露2012年报的上市公司中，有近80%公布了现金分红方案，1.40%的平均税前股息率也超过往年。部分蓝筹股股息率已经高于新兴市场和部分成熟市场。

分红并不能解决所有问题，甚至还制造出一些新问题。比如，高送转加少量派息，在按差别化税率征收股息所得税的情况下，让部分股东出现倒贴；比如，有的上市公司为帮助大股东套现，亏损近4亿元还大手笔分红，损害了公司长远发展；再比如，有的创业板公司刻意压缩分红资金，一旦满足门槛就有再融资方案紧随其后。

但不管怎样，分红都是件好事儿。对于一向重融资而轻回报的上市公司，可以倒逼其将更多精力用到公司发展上；对于一向重炒作而轻投资的股票市场，可以培养与长线资金契合的投资精神。

分红是一种制度，更是一种文化。价值投资的嫩芽理应得到各方呵护。用“分黑”之类的搞怪式回报博眼球，不仅难以得到预期中的美誉度，更可能令人联想到连续11年不分红的铁公鸡行为，最终弄巧成拙。