券商投资评级是券商对股票市场表现预期的一个评判标准，时间期限为6个月。本报把近3个月来券商调高至最高评级的股票进行分析梳理，从中或能给投资者一些启示，帮助我们的投资开拓思路

偏好一 行业占优

数据显示，券商最新评级调高至最高评级的250家股票分属23个申万一级行业。其中，食品饮料行业中分别为：上海梅林、伊力特、伊利股份、张裕A、洋河股份、承德露露、三全食品、洽洽食品、中炬高新、古井贡酒、贵州茅台、双汇发展、五粮液、光明乳业、好想你、贝因美、皇氏乳业等17只股票，占行业成分股（62只股）的27.42%，位居申万一级行业第一名。

位居第二的行业是金融服务行业，调高至最高评级的股票分别为农业银行、中国平安、浦发银行、兴业证券、辽宁成大、山西证券、华泰证券、南京银行、方正证券、建设银行、工商银行和交通银行等12只个股，占行业成分股（52只股）的23.08%。

位居第三的是采掘行业，调高至最高评级的股票分别为中国石油、煤气化、中海油服、阳泉煤业、潞安环能、中国神华、冀中能源、兰花科创、国投新集、永泰能源、海油工程、大有能源和山煤国际等13只个股，占行业成分股（14只股）的22.41%。

从这三个行业看，行业估值都偏低。其中，食品饮料最新市盈率（TTM）为18.87倍，采掘市盈率（TTM）为13.32倍，金融服务市盈率（TTM）仅8.08倍。

事实证明，今年以来，这三个行业的42只个股市场表现较好，上涨股票已超过半数。截至3月24日，24只个股上涨，占42只个股的57.14%。其中，涨幅前10名的股票有方正证券（79.14%）、贝因美（73.64%）、伊利股份（46.22%）、光明乳业（42.83%）和中炬高新（41.3%）、皇氏乳业（34.79%）、双汇发展（29.1%）、永泰能源（29.01%）、承德露露（27.64%）、上海梅林（23.52%）。

上涨前10的股票中，有8只股票是食品饮料行业股。

数据显示，食品饮料行业的子行业乳制品产量增速回升。市场人士普遍表示，长期看，由于食品饮料行业属于大消费概念，防御性比较强，因此，在市场多空分歧比较大的阶段，食品饮料具有上涨优势。其子行业乳制品行业“永不过时”，持续受益于“健康意识提高”和“老龄化”；人均收入增长带来的乳制品消费结构升级趋势明显；行业竞争态势趋缓，龙头企业销售费用率有望下降，净利润率有望不断提升。

申银万国认为，对于白酒类公司，业绩下滑的预期已基本被市场所消化，白酒板块特别是一线白酒公司的估值已经达到历史的低位，未来有望出现反弹，继续看好低估值的贵州茅台、五粮液；非酒食品由于一季度增速较高，继续推荐伊利、克明面业、三全食品、中炬高新和涪陵榨菜，以及增速快的南方食品。

偏好二 成长性佳

数据显示，券商最新评级调高至最高评级的250家股票中，有144家公司连续三年（2009年至2011年）归属母公司股东净利润同比增长，占比57.6%。其中，有40家公司已公布2012年归属母公司净利润同比增长，可见，公司的成长能力已成为券商选择股票的不二首选。

在已公布年报的公司中，永泰能源、光线传媒、铁汉生态、杰瑞股份、南国置业、中国汽研、乐视网、利源铝业、北陆药业、银江股份等40家公司已连续4年净利润增长。

值得一提的是，永泰能源今年归属母公司股东的净利润同比增长206.5%，在连续4年净利润增长的股票中，其2012年净利润同比增长最大。今年以来，永泰能源已上涨29.01%，报收12.14元，最新市盈率为21.72倍。由于公司存在重大事项，股票停牌中。

中银国际给予永泰能源调高至买入评级。看好公司的发展，基于行业平均20%估值溢价，将目标价由11.50元提升至15.84元。

光线传媒2012年归属母公司净利润同比增长76.47%。今年以来，公司已上涨13.78%，报收39.81元，最新市盈率为30.94倍。3月份有两家公司给予光线传媒调高评级，分别为申银万国和北京高华证券。

北京高华证券认为，“泰囧”的成功并非运气所致，而是印证了光线传媒在电影发行和项目管理方面的竞争优势，这将继续推动公司电影业务的高速增长。预计2013年光线传媒的票房收入将达20亿元，较2012年增长25%。电视节目业务将加速增长，将2013至2015年每股盈利预测上调9%至13%，以反映对公司电视节目和影视剧业务增长势头更为乐观的看法。并将12个月目标价格上调21%至42.73元。

申银万国也认为，公司栏目制作与广告业务逐步改善。电影业务渐入佳境。电视剧业务转型正在进行时。维持盈利预测，预计公司2013年、2014年全面摊薄每股收益分别为1.52元和1.86元，当前股价分别对应同期24倍和20倍市盈率。考虑到公司栏目制作与广告有望持续向好、电影业务持续得到改善、电视剧业务正处于转型中并有望在未来贡献显著收益，上调公司评级至“买入”，目标价45.6元。

偏好三 流动性好

券商最新评级调高至最高评级的250家股票中，从流通股本看，流通股本在1亿至5亿的股票居多。数据显示，流通股本在100亿以上的股票最少，只有6只，占比2.4%；流通股本10亿以上的股票有69只，占比27.6%；流通股本5亿至10亿的股票有44只，占比17.6%；1亿至5亿的股票有91只，占比36.4%；1亿以下的股票有40只，占比16%。

“这是由于流通股本1亿至5亿的股票流动性较好，如果公司的基本面、业绩出现变化，对股价影响很大，研究员调整评级会比较频繁。”国开证券首席分析师李世彤说。

李世彤认为，流通股本1亿以下的股票流动性比较差，买卖交易不活跃，除了成长股外，其中有不少是主板的“老牌”垃圾股、微利股，相对应的投资评级也比较少；而流通股本在100亿以上的股票基本都是大蓝筹股，在宏观经济稳定背景下，基本面确定性比较大，而且机构长期跟踪，不会经常调整评级。

截至3月24日，流通股本1亿至5亿的股票市场表现可圈可点。今年以来，91只个股上涨的有75只，占比82.42%。其中，涨幅前10名的个股有省广股份、龙净环保、贝因美、长信科技、杰瑞股份、乐视网、三特索道、银江股份、海越股份、康缘药业。

值得关注的是威孚高科，流通股本为4.09亿元，截至3月24日，今年以来大单资金净流入2.5亿元，成为流通股本在1亿至5亿之间净流入资金最多的个股。平安证券3月14日给予威孚高科“强烈推荐”投资评级。预计2012年至2014年公司每股收益分别为1.33元、2.11元和3.08元。鉴于国Ⅳ排放标准即将实施，将为公司带来巨大成长空间，未来业绩将迎来快速增长机会，12个月内目标价60元。