2009年7月，我国决定在上海等5个城市开展跨境贸易人民币结算试点。此后两次扩大试点范围，目前跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国，境外已没有地域限制。自开展跨境贸易人民币结算试点以来，人民币跨境使用发展迅速。2009年7月至2012年7月跨境贸易人民币结算量累计达到人民币4万亿元。2012年1月至8月，人民币在跨境货物贸易结算中的比重达到7.8%。

由实体经济需求拉动

目前，人民币跨境结算主要发生于与我国有着紧密经贸联系的亚洲周边国家和地区。2009年7月至2012年7月境外人民币实际收付累计结算中，主要亚洲周边国家和地区的结算量达到了77.9%，亚洲国家和地区在中国对外贸易中的比重也达到了52.2%。人民币跨境业务在亚洲周边国家和地区的快速发展反映了我国与亚洲周边国家和地区日趋紧密的经贸联系和区域经济一体化的进程。

人民币跨境使用所带来的贸易和投资便利化满足了实体经济发展的需要。自2009年实施跨境贸易人民币结算试点以来，人民币在跨境货物贸易结算中的比重逐步扩大，2010年为2.2%，2011年达到6.6%，2012年1月至8月为7.8%。今年1月至8月，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务17670亿元，同比增长31%。人民币对外直接投资结算216亿元，外商直接投资人民币结算1333亿元。

离岸人民币市场快速发展

香港已成为最大的离岸人民币市场。2009年7月至2012年7月，香港人民币实际收付累计结算量已达2.8万亿元，占境外人民币实际收付累计结算量的61.3%。人民币存款最高时达到6273亿元，人民币日交易量达50亿美元。香港人民币离岸市场上人民币金融产品种类丰富，如点心债券、中国政府债券、金融机构债券、股票、可交割远期、人民币黄金ETF。香港人民币金融产品的发展，是由于当地货币当局解除了对人民币业务的限制，从而给予人民币与其他外币相同的地位。

新加坡早在1996年就推出人民币不可交割远期产品。2009年7月至2012年7月，新加坡人民币实际收付累计结算量已达到3891亿元，占境外人民币实际收付累计结算量的8.5%，仅次于香港。据新加坡金融管理局估计，目前新加坡人民币存款已经超过600亿元。另据伦敦金融城估计，伦敦人民币存款超过1000亿元。伦敦市场上人民币外汇交易品种丰富，人民币现汇交易占全部离岸人民币现汇交易的26%，仅次于香港。此外，芝加哥在2006年也已推出人民币不可交割远期产品，东京外汇交易市场今年6月也开始日元与人民币直接挂牌交易。

助推人民币跨境使用

最近一段时间，我国推进汇率和利率市场化改革的步伐加快，人民币跨境使用的条件进一步改善。一是我国国际收支趋向均衡，汇率无明显的升贬值压力，同时日间波动幅度加大；二是从今年6、7月以来，随着央行两次下调存贷款基准利率并扩大浮动区间，存贷款利率向均衡水平进一步靠拢，商业银行已不受央行设定的存贷利差的保护，贷款利率的市场化定价水平正在经历一个质的进步。同时，由于我国进入了降息周期，国内外利差趋于缩小，这使国内利率放开以后诱发大量套利资本流入的压力相对减小。

同时，我国金融市场开放程度也明显偏低，这意味着巨大的开放和发展潜力。截至2012年7月30日，我国累计批准QFII149家，累计批准额度为285.33亿美元；累计批准RQFII21家，累计批准额度为320亿元人民币。从2010年8月以后，我国逐步允许部分外国货币当局、商业银行和保险公司在一定的额度内投资银行间债券市场，即使额度被全部使用，也不到银行间债券市场总市值的2%。我国发行的国际债券类证券占全球市场份额不足0.1%。2011年，中国国内债券余额3.34万亿美元，仅占全球市场的4.8%，远远落后于美国的37.7%，日本的21.4%和欧元区的18.8%。

总之，我国汇率和利率的市场化改革，以及与此相伴的资本市场和资本账户开放程度的提高，必然会使人民币的境内外流动和使用更加便捷并获得较高的回报，将会进一步促进人民币的跨境使用。

人民币跨境使用潜力巨大

扩大人民币的跨境使用有很大的发展潜力。随着中国与世界各国特别是周边国家和地区经济金融关系的进一步发展，人民币的市场需求将进一步扩大，人民币也将具备成为亚洲区域性储备货币的潜力。2010年，我国与东盟建立了中国—东盟自由贸易区；2012年与日韩签订了三国政府之间《关于促进、便利和保护投资的协定》，并即将开展中日韩自由贸易协定的谈判。人民银行已与18个央行或货币当局签订了总额为1.6万亿元的本币互换协定，愿意将人民币纳入国际储备货币的央行和货币当局也在逐渐增多。日趋紧密的制度性经贸和金融安排将为人民币跨境使用的进一步发展奠定基础。

另一方面，扩大人民币的跨境使用将减少中国经济中的货币错配，使得人民币汇率更加灵活的调整不会对实体经济造成过大冲击，使外部失衡可以得到有效而及时的纠正。与此同时，人民币的跨境使用有助于促进国际货币体系的稳定。

（作者系中国人民银行金融研究所所长）