“炒黄金，就跟炒股差不多，在黄金投资公司开户后就能交易，而且价格与国际接轨，走势相对股市更容易判断，还省去了选股的麻烦。我平时关注美元和原油价格的走势多一些，因为其与金价的相关性比较高。比如，油价高企，就会引起人们储备黄金的需求。”去年刚毕业的小赵，参加工作不到一年，跟着家人炒黄金却有三四年了，跟记者聊起投资黄金的技巧，说得头头是道。

目前比较流行的黄金投资方式有黄金期货、黄金T+D和纸黄金等。那么，是否如小赵所说“炒黄金跟炒股差不多”？不同投资渠道的投资技巧有何不同？如何防范投资风险？

渠道不一 特点不同

投资黄金有多种方式，各有特点，交易技巧也有所区别。

黄金期货和黄金T+D都通过保证金进行交易，好处就在于不用交全款，便于资金流动。

以投资黄金期货为例，门槛较低，最低交易额为1手1000克，投资者为1手期货交纳的保证金约为10%左右。按金价330元/克来计算，炒黄金者有3.3万元就可以做一手黄金期货的交易了。“有投资者1小时可进出几十次，有的中长线持有。因有5%涨跌停幅度，且金价波动较大，这就需要投资者控制好风险和仓位。”金顶集团研究中心经理聂鼎说。

在具体操作上，聂鼎提醒：“要注意国内黄金期货与国际盘面的操作差异，因为国内的黄金期货15点收盘，会有隔夜风险，次日期货市场跳空高开或低开是很正常的，初期若不熟悉黄金期货交易，建议先做模拟交易。”

黄金T+D是以T+D合约所对应的现货为标的物，可当日交割，也可延期交割，保证金一般为合约值的10%至15%。对于投资者而言，投资黄金T+D可以较好地回避价格风险，实现套利保值。

与以上两种投资方式不同，“纸黄金”是投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金。投资纸黄金，不计利息，但同时也没有股票、基金投资的红利等收益。就是通过低买高卖，获取差价。纸黄金交易方便快捷，交易时间长，但手续费比较贵，适合投资者进行中长线操作。目前，中国银行、中国工商银行、中国建设银行、民生银行、兴业银行等多家银行都已开办纸黄金业务。

关注指标 科学判断

由于黄金兼具商品、货币和金融属性，因此金价对经济、政治的变动也非常敏感，石油危机、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。所以国际政治经济基本面是影响金价走势的重要因素。

另外，供求关系是决定国际黄金市场价格长期走势的重要因素。“当中国和印度进入黄金消费旺季，对金价的支撑作用很明显。”金顶盛世分析师石磊就供需情况作出技术面分析，印度今年一季度的黄金进口量达353吨，而10月是印度集中婚庆的季节，对实物金大量的需求将带动金价展开一轮涨势，因此他建议投资者关注这个时机。

还有哪些因素对金价影响较大呢？

首先是汇市。一般来说，美元涨则金价跌，美元降则金价扬。由于国际现货黄金价格以美元标价，美元升值会给黄金价格带来压力，而美元贬值又会推动黄金价格上涨。

其次，国际原油价格和股市的走势也是需要关注的因素。业内人士表示，国际黄金价格与原油期货价格的涨跌存在一定的正相关关系。而股市与金价则是负相关性为主，一般股市下挫，金价上升。这是因为如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，金价下降。

还有其他一些因素也会引起金价的波动。“每个月的第一个星期五美国会公布非农就业数据。如果就业人数多，说明经济形势向好，美元指数上行，黄金走软可能性大。”聂鼎说，另外美联储每年召开8至9次的货币政策会议也值得关注，若是利率提高，资金可能逃离黄金。

控制风险 及时止损

金顶新光资产管理有限公司分析师朱苗认为，国际市场的消息面对投资者判断国内金价走势帮助较大，“因为国际黄金的盘面大，可以和美元对冲。所以它的价格走势最自然，最符合技术面特点。大家可以根据一些K线形态、指标和经验进行操作”。

“在专业的资产配置中，保险、储蓄、证券、黄金要合理分配，就像足球场上后卫、中场、前锋都要有，不能11个人都去守门，也不能都是做前锋。”朱苗说。

另外需要注意的是，一定要制定好每次操作的交易计划，做好技术分析，把握进出点，谨慎操作，适时调整操作策略。

在投资技巧上，聂鼎建议，做好投资计划、风险控制。“可记录下每日影响自己作判断的一些信息和技术指标，加以分析并记录盈亏结果，亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。同时，顺势做单、严格止损也一定要控制好，亏损部位要尽快终止。如果市场突然反转走势，与其平仓没有获利也不要让原已获利的仓位变成亏损。”

石磊建议，投资者应调整好心态，加强对黄金投资渠道的了解。他介绍说，国内目前还没有开放包括“伦敦金”在内的境外黄金和外汇市场，各类非法黄金交易平台炒黄金存在着极大的风险。投资者应提高警惕，去上海黄金交易所、上海期货交易所以及商业银行从事合法的黄金投资。

本报记者 崔文苑