近期黄金价格持续窄幅震荡，国内黄金延期市场上周开盘报327元/克，盘中高点和低点分别为327.72元/克和322.50元/克，收于325.78元/克，较前周收盘价上涨1.92元/克，涨幅为0.59%。从国内期货市场看，上周沪金主力1212合约报收于327.50元/克，较之前一周上涨1.05元/克。

“上周国内黄金延期市场，金价波动区间为5.22元，是自4月20日当周以来波动幅度最小的一周。”北京黄金交易中心首席分析师张磊说，金价震荡区间进一步缩小，亟待趋势性突破的出现。

实物金需求构成支撑

“国际黄金价格近10周以来围绕1600美元/盎司一线区间震荡，震荡区间逐渐缩窄。”上海中期期货研究所分析师李宁表示，上周伦敦金的周震幅只有30美元，创下3个月以来最小周震幅。

“近期市场关注的焦点问题,依然在美国是否及何时推出QE3，以及欧元区经济前景问题。”张磊说，避险需求带动美元上涨。现货黄金受美元走强影响，表现相对疲软。

光大银行金融市场中心贵金属产品处吴静姝表示，“7月份是实物黄金的淡季，9月份之后实物黄金需求将迎来一定的增长”。张磊也认为，随着时间的推移，有理由相信实物市场需求将对金价构成一定程度的支撑，支撑区间位于315元/克至320元/克，只要不跌破此区间范围，那么,后市黄金将有可能再次上行。数据显示，截至5月份，内地已经从香港进口总量约315吨的黄金。

趋势性方向选择在即

张磊表示，在全球经济增长放缓的担忧情绪影响下，全球范围内的宽松政策将引起市场对于通胀的忧虑。同时,美国政府债务上限未来也将成为市场的焦点问题之一。在欧元区主权债务问题未能彻底解决的背景下，资金避险需求将进一步上升，黄金仍将是一个比较好的选择。

他同时分析认为，技术上，金价处于三角形整理形态中，进入7月后,震荡幅度进一步缩减，市场观望情绪较浓。在消息面纷繁复杂的影响下，金价维持窄幅区间震荡，市场表现得较为迷茫，而趋势性方向选择在即。

“7月31日及8月1日，美联储主席伯南克在美联储议息会议上的表态及美国7月非农数据，可能会对金价形成进一步的指引。”李宁认为，全球宽松的货币政策大大降低了资金借贷成本，货币体系的动荡及流动性的充裕将进一步刺激黄金的投资需求。因此，黄金下半年走高是大概率事件。

“在这样最沉闷、运行空间较小的时候，是市场即将出现大行情的前夕。”张磊表示，“我们应该耐得住寂寞，跟随市场波动，把握近期价格波动特点，在行情发动前夕预热，这样才能很好地抓住即将出现的行情。”