在社会各界热议我国社会养老保险基金如何积极探索保值增值之道的同时，企业年金制度作为居民养老保险的重要补充，也引起了人们的关注和思考——

从上世纪90年代开始，我国实行了一系列养老保险制度的改革，改革的总体思路是借鉴国际经验，建立起一个由国家基本养老保险、企业补充养老保险、个人商业性养老保险三个层次共同构成的社会养老保险体系。企业补充养老保险，即企业年金，是指企业及其雇员在依法参加基本养老保险的基础上，依据国家政策和本企业经济状况建立的、旨在提高雇员退休后生活水平、对国家基本养老保险进行重要补充的一种养老保险形式。

“企业年金是对国家基本养老保险的重要补充，如果说基本养老保险是我国养老保险体系的第一支柱，那么企业年金则是第二支柱。”中国人民大学社会保障研究中心主任郑功成说。

“第二支柱”作用何在

企业年金制度的实施，对企业最大的好处是吸引人才、留住人才，对于职工最大的好处则是弥补社会保险保障的替代率不足，有利于改善职工退休后的养老生活水平。

据西南财经大学保险与社会保障研究中心主任林义介绍，2003年底劳动和社会保障部通过了《企业年金试行办法》，次年初又公布了关于补充型养老保险的试行办法。

“这无疑希望通过国家政策，规范企业为个人进行补充型养老保险福利，并大力推行此类型的养老保险，以缓解基本养老保险领取额较低的局面。”林义表示，企业年金的实施，对企业最大的好处是吸引人才、留住人才，对于员工最大的好处则是弥补社会保险保障的替代率不足。

一位企业负责人告诉记者，企业年金所需费用通常由企业和职工个人共同缴纳，企业缴费应当按照企业年金方案规定比例计算的数额计入职工企业年金个人账户，职工个人缴费额计入本人企业年金个人账户。也就是说，每个人除个人缴费外，企业也会相应地为员工匹配缴费金额。

“企业年金作为基本养老金的补充，可以很大程度上弥补未来社保替代率的不足，改善员工退休后的养老生活水平。”这位企业负责人认为，企业通过企业年金完善并提高员工综合福利保障制度，解除员工养老的后顾之忧，有利于稳定员工队伍、增强企业竞争力。

此外，不同人员缴费差距可以将激励机制和员工价值贡献挂钩，提高员工退休后的生活质量，尤其是弥补中高层员工和核心员工退休后的生活收入落差，吸引并挽留优秀人才。“当然，企业实施企业年金制度还可以享受国家税收优惠政策，延期支付，合理降低企业成本。”他说。

林义表示，与社保的“社会统筹＋个人账户积累”的模式不同，企业年金基金实行完全积累，采用个人账户方式进行管理。当职工变动工作单位时，企业年金个人账户资金可以随同转移。此外，企业年金基金资产只能用于支付职工养老所用，并不因公司管理层变更或者企业破产等而改变其支付目的，所以企业年金账户管理透明，账目清晰，确保了其安全性。

有何投资运作渠道

企业年金基金可以按照国家规定投资运营，其投资运营收益并入年金基金。为了维护企业年金基金的安全性，我国对基金的投资范围做了严格的限制。保险公司、商业银行和基金管理公司等作为账户管理人和托管人，也针对不同类型的企业开展了形式多样的市场化年金服务。

“企业可以委托具有资格的企业年金账户管理机构作为账户管理人，负责管理企业年金账户，还可以委托具有资格的投资运营机构作为投资管理人，负责企业年金基金的投资运营。企业年金基金的投资管理人多为大型的基金公司、保险公司和证券公司。”林义表示，企业年金基金可以按照国家规定投资运营，企业年金基金投资运营收益并入企业年金基金。

据悉，企业年金实行的是完全的市场化运营，为了维护企业年金基金的安全性，我国对基金的投资范围做了严格的限制。

2011年新修订的《企业年金基金管理办法》规定，企业年金基金财产限于境内投资，投资范围包括银行存款、国债、中央银行票据、债券回购、万能保险产品、投资连结保险产品、证券投资基金、股票，以及信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券和中期票据等金融产品。企业年金不得用于信用交易，不得用于向他人贷款，但可进行短期债券回购。

针对市场关注的企业年金各项境内投资品种的比例，《办法》也逐一明确规定。首先，投资于银行活期存款、中央银行票据、债券回购等流动性产品以及货币市场基金的比例，不得低于投资组合企业年金基金财产净值的5%；

其次，投资于银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业(公司)债、短期融资券、中期票据、万能保险产品等固定收益类产品以及可转换债(含分离交易可转换债)、债券基金、投资连结保险产品的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的95%；

第三，投资于股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。其中，企业年金基金不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。

“近年来，随着企业年金的壮大，各企业年金受托人会针对不同类型、不同规模的企业，设计不同的企业年金受托计划，比如我们就会针对企业实际状况进行分析与追踪，帮企业打造完全个性化的企业年金计划。”中国平安养老险公司相关负责人告诉记者。数据显示，截至今年3月底，平安集团旗下的平安养老险受托资金规模超过461亿元，投资资金规模超580亿元，合计1041亿元，成为业内首家年金规模突破千亿元大关的养老保险公司。“约70%的已经启动企业年金制度的中央企业都成为了我们的受托客户，此外，我们的5年年金投资回报率为13.54%，高于行业平均水平。”这位负责人说。

再如，商业银行和基金管理公司作为养老金的账户管理人和托管人，也针对不同类型的企业开展了形式多样的年金服务。以中国工商银行为例，截至今年2月末，其管理的养老金个人账户已达到1041万户，托管养老金基金达1900多亿元，成为国内首家管理个人账户超千万户的养老金管理机构；其面向的养老金企业客户已超3万家，涵盖20多个行业，其中不乏职工人数只有几百人、几十人甚至几个人的中小企业。中小企业建立年金制度时，面临着资金规模小、专业人员缺乏、单独建立年金计划成本高等实际困难，因此，银行等管理机构已经创新推出了“年金集合计划”等产品和服务，来使广大中小企业及其职工也能够像大型企业一样获得安全、便捷的年金管理，实现员工福利资金的长期保值增值。

挑战与机遇并存

目前我国企业年金发展水平与国际发达水平还有着不小的差距。专家建议，若要满足国内对企业年金发展的需求，需要尽快顺利完成包括税收政策在内的顶层制度设计等。

人力资源和社会保障部公布的数据显示，企业年金每年以20%的速度增长，即使在去年企业业绩整体不佳的情况下，仍然增长了700多亿元。与此同时，有数据显示，截至去年底，我国年金市场总量已突破3500亿元。

但目前我国就业人口中具有年金保障的比例仅为1.51%，相比之下，美国的比例将近50%，加拿大的超过50%，英国的超过60%；从占GDP比重看，中国企业年金基金占GDP的比重不到1%，而美国为68%，澳大利亚是82%。这些数据体现了我国企业年金与国际发达水平的差距的同时，也表明了我国企业年金的巨大发展空间。

中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文表示，目前企业年金最大问题是发展陷入困境。他认为造成这一现象的原因主要有三：一是相关方面对采取企业年金的税优政策认识不一致，二是税收政策的大环境与企业年金的税收本质要求之间形成较大冲突，三是我国目前的法律环境对信托制养老金发展具有很大影响。

“相关决策部门眼下的任务应是通力合作，不断探索，寻求一个切实可行的技术路线。”郑秉文表示，若要满足国内对企业年金发展的需求，缩小其与国外的巨大差距，需要尽快顺利完成包括税收政策在内的顶层设计。

郑功成亦认为我国企业年金目前发展不足，不过他不赞同在基本养老保险制度还未最终定型的条件下发展企业年金，因为这样做只能是本末倒置，结果不会是相得益彰。

“基本养老保险就像是楼房的地基和第一层，企业年金与商业保险则是第二层、第三层，没有哪个国家的企业年金和商业保险超过社会基本养老保险的，因为没有地基和第一层，哪里会有第二、三层。因此，我国当前的根本任务是要尽快健全作为地基与第一层的基本养老保险制度，只有这一制度走向定型、稳定，才能为第二、三层的建设提供条件。”郑功成认为，我国的发展速度足够给企业年金发展提供巨大的空间，当务之急是应当尽快达成健全基本养老保险制度的共识。