一个年增长30%，一个年增长15%，这两者你选择哪个？

雅戈尔选择了年增长15%。

雅戈尔是中经服装产业景气指数的企业调研点，我两次去调研，两次采访了公司董事长李如成。第一次采访，他淡淡地提到，希望公司服装业务发展速度别太快了，能有15%的年增长率就好。第二次采访，他似乎在不经意间又谈到这个想法，我意识到，他在内心里很看重这件事。我很正式地问他：为什么？

李如成说，他想把雅戈尔办成百年老店，希望把基础打得更扎实些，步子迈得更稳当些。他专门提到一家体育用品公司，由于摊子铺得过大，用力过猛，有些失控，不得不被迫收缩。他说，他不想看到那样的局面。

雅戈尔的服装业务现在如沐春风，品牌服装的毛利率超过60%，和一些奢侈品的毛利率差不多。这和雅戈尔品牌效应有关，也和整个行业的大环境有关。按李如成的说法，品牌服装正迎来春天。服装行业的分析师们也“英雄所见略同”，纷纷看好品牌服装尤其是品牌男装的市场前景。

按照一般的理解，这似乎是跑马圈地、快速扩张、大展拳脚的好时机，可李如成宁愿稳当一些。他进一步解释说，公司经营要讲究可持续发展，快速发展固然好，但大起大落就不好。公司发展需要一系列配套支撑，配套跟不上不好，配套上去了速度又下来了更不好。他觉得，以雅戈尔现有的资源状况、配套能力，支撑15%的年增长速度是比较理想的状态。

照说，15%也不是一个慢的增长速度，但通常好像总没有30%好。曾经有重仓持有雅戈尔股票的机构投资者拜访李如成，希望公司的增长速度再快些，比如达到30%。李如成回答说，增长30%，一两年行，但没有可持续性。他说，事实上他经常提醒下面的同事，别太快了，要留点后劲。

留点后劲，这是雅戈尔速度观的核心内容，是公司可持续发展的重要保证。在商业史上，我们看到过太多的公司头脑发热，倾囊而出，创造了一时的辉煌。但繁华过后，因为没有后劲，终归昙花一现。

雅戈尔要做百年老店，所以注重可持续发展，所以重视后劲。那些同样要做百年老店的公司，或许能够从中得到一些启发。