在日前召开的中国资本市场20周年座谈会上，证监会主席尚福林表示，证监会要适应居民收入增长和社会保障改革的要求，进一步优化资本市场税收环境，重视资本市场投资回报，为广大投资者提供参与经济发展和分享经济增长成果的机会。尚福林强调，要进一步加快资本市场重点领域和关键环节的改革创新步伐，进一步推进资本市场稳定健康发展。要大力完善市场体系和结构，增加市场的广度和深度。要深化改革创新，为推动市场稳定健康发展提供新动力。继续加强和改进市场监管，维护经济金融安全。

我国资本市场20年来的蓬勃发展，显示出强大的生机与活力，初步具备了在更高层面服务经济社会发展全局的条件和能力。我国资本市场富有成效的实践告诉我们，为了更好地服务经济社会发展全局，使改革的目标、原则、路径与经济体制改革相协调，必须把保护中小投资者合法权益作为监管工作的重中之重，切实提高市场运行的规范化程度，有效维护公开、公平、公正的市场秩序。

重视资本市场投资回报是非常必要的。在过去的20年里，我国股市从无到有，取得了前所未有的发展，但也存在一个非常突出的问题，那就是重融资而轻回报。资本市场的投资回报问题值得关注。我国股市需要更加重视投资回报，促进资本市场的健康可持续发展。

早在2004年2月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中明确提出：“重视资本市场的投资回报。要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。”

从2011年起，我国经济发展步入“十二五”规划阶段，根据中央的“十二五”规划建议，实现城乡居民收入普遍较快增加是重要目标之一。而要做到居民收入增长和经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步，低收入者收入明显增加，中等收入群体持续扩大，投资者开户数达到1.5亿户的A股市场显然担负着重要的责任。股市应当承担起让投资者增加财产性收入的重任。

什么样的市场环境和制度保障才能更好地构建必要的投资环境？一个市场功能全面发挥、法治体系较为完备、创新动力十足、监管模式不断完善的市场环境。当前，提高资本市场投资回报有几个抓手：

首先是要提高上市公司的整体质量。对于已上市公司，可以通过并购重组来提高其质量。而对于拟上市公司，则要严把上市关。一方面是要保证公司的质量与成长性，另一方面是要杜绝造假上市等行为的发生。如果上市公司的质量没有保证，那么，重视投资回报就没有保障。

其次是继续改革新股发行制度，降低新股发行价格。如果新股发行的市盈率依然居高不下，公司的成长性已经被大大透支，投资这样的公司，投资者承担的是较大的投资风险，很难分享到公司发展所带来的经济成果。

其三是完善上市公司的分红制度，规定上市公司每年分红的比例不低于净利润的30%，或股息率不低于银行存款利率，或不低于每年的CPI值，并且将现金分红与高管薪酬挂钩，与再融资挂钩，使上市公司真正重视给予投资者现金回报。

此外，还要注重打击和防范内幕交易行为，避免少数利益群体通过不规范的操作从股市谋利，保护广大中小投资者的利益。