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优化资源配置是资本市场的重要功能。近两年,资本市场有效推动了我国产业整合和并购重组。围绕宏观经济“促转变”和“调结构”的要求，通过发挥并购重组市场机制和内在约束作用，积极推动以央企为代表的上市公司并购重组，淘汰落后产能，加速资金、技术、人才等社会资源进一步向优质企业集中，鼓励优质资产、优势项目向上市公司集中，促进产业结构调整升级。这将为我国经济未来平稳较快发展打下基础。

目前，加快转变经济发展方式为深化资本市场改革和发展提出了更高的要求和难得的发展机遇。这就要求我国资本市场要不断完善各项制度和业务，提升自身竞争力。当前影响我国资本市场发展的各种内外部不确定因素仍然很多,这就要求资本市场在服务国民经济全局的功能上要有新的拓展，要加强市场基础性制度建设，加快市场体系建设，推动鼓励市场创新，稳步推动资本市场健康发展。

国际金融危机发生以来,我国资本市场积极应对，经受住了考验，并抓住机遇加快完善多层次资本市场体系。随着促进经济平稳较快发展各项政策措施的有效落实，资本市场改革发展的积极效应逐步累积和显现。

以虚拟经济提升实体经济

资本市场要更好地服务经济社会发展全局——这既是对资本市场20年来监管实践的总结提升，也体现出及时主动地对国际金融危机作出反思，并不断深化对资本市场发展认识的重要成果。作为经济体系和金融业的重要组成部分，资本市场已经成为促进经济平稳较快发展的重要力量，在当前宏观经济企稳复苏的关键时期，更需要把服务实体经济，促进资本市场与实体经济相协调作为改革发展的出发点和立足点，进一步拓展市场功能，着力推动经济发展方式转变和经济结构调整，促进经济平稳较快发展。

资本市场要以什么样的方式来支持创新经济发展？创新经济往往代表未来新的经济增长点，有极大的不确定性，本质上需要市场化的选拔机制，而资本市场正可以提供这一选拔和筛选机制。风险投资、股权投资和投资银行集合社会的资金，通过市场化的运作方式，发现并培育具有发展潜力的中小企业，并将其中的佼佼者推向资本市场。在他们获取丰厚的投资收益的同时，也不断造就出了微软、苹果、甲骨文、雅虎等世界级公司。同时，资本市场将科技人员的积极性充分地调动起来，大大缩短了科学技术与产业的距离。

资本市场不仅为创新企业提供发展所需的资金，也为其提供各种其他社会资源，使其迅速形成竞争优势。股权和期权计划，帮助创新企业形成良好的激励机制和公司治理结构；资本市场为创新企业提供了投资银行的专业财务和管理顾问服务，使其一举脱离传统作坊式的经营方式，成为真正现代意义上的企业；同时，资本市场也为创新企业进行并购和扩大业务范围提供融资便利。

商品期货市场对实体经济的积极作用也越来越大，农产品期货市场正逐渐成为风向标，指导农民种地卖粮，规避粮价波动风险。有色等大宗商品期货，也帮助越来越多的企业套期保值，稳定成本和利润，降低经营风险，为经济稳定发展和解决就业等问题发挥了重要作用。

站在新的起点上，要牢牢把握住服务经济发展的大局，深化资本市场的服务空间，进一步加强市场基础性制度建设，促使市场功能更加完善和更加有效，在改革创新上努力实现新突破。

改革创新与风险监管并重

经济的发展需要资本市场加强改革创新，不断拓展市场广度与深度。

过去一段时间，创业板的启动、融资融券试点的开展，新股发行制度的改革，已经使资本市场帮助企业融资和服务经济发展的能力大大增强。当前，场外市场、国际板建设也正在加快脚步。

未来一段时间，要继续完善市场体制机制，夯实市场基础，包括完善股东对上市公司的约束机制，进一步鼓励和规范上市公司现金分红，促使上市公司有效增加投资者回报。要改善市场结构，完善中小企业板各项制度，支持中小企业利用资本市场创新融资方式，缓解融资难题。积极推动股票市场与债券市场协调发展，满足市场多元化的投资和融资需求。主要是加大产品创新力度，适当加快对完善市场功能所必需的、有实际价值的产品和机制的创新。另外，未来要增加期货新品种，强化期货市场服务实体经济功能，积极研究跨境产品制度安排，增强开放条件下我国资本市场的国际竞争力。

在监管方面，要继续加强对国际金融危机的监测和预警，加强对资本跨境流动的监管，落实重大风险预警和应急处置机制，强化信息披露监管和现场检查，切实提高对各类主体的一线监管工作实效，密切关注市场变化和违法违规行为的新特点，进一步加大对操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规案件惩处和曝光率。

此外，资本市场为社会主义市场经济体制的改革和完善，提供了非常重要的、不可或缺的基础制度安排，具备了在更高层次上为国民经济和社会发展服务的能力和条件，有效保障了资本市场功能和作用的发挥。公司法律制度的不断完善，增强了上市公司的内生竞争力，资本市场对企业上市有一套严格的规范要求，在对企业进行股份制改造基础上，建立健全公司治理机制和信息披露制度，形成股东、市场和社会对上市公司的监督和制约，促使上市公司持续创造和获取财富以回报股东。