“看棉花长得好不好，要看一棵棉苗上面能坐几层‘桃’。风调雨顺的年份，一棵棉苗能坐三层桃，要是三层桃都能坐住了，肯定是丰年；要是只能坐住两层桃，会是个平年；如果只坐住一层桃，那不用说，肯定会是亏年。”

  说这番话的人不是种棉花的农民，也不是农技专家，而是万达期货乌鲁木齐营业部总经理李辉。他之所以能成为棉花专家，是因为6年前，我国棉花期货合约上市，他受命组建了万达期货乌鲁木齐营业部，这个营业部的最主要功能就是开发棉花现货企业客户，为他们提供期货服务。

订单＋期货

  “棉花期货对于我们来说，是不可缺少的一种经营手段。有了期货市场，企业实现稳健经营就有了好帮手，对于企业规避风险、提高综合效益很有好处。”

  与李辉同样关心今年棉花能有几层桃的，还有李德明，他是塔城地区沙湾县的种棉大户。从河南来到新疆的他，承租了5000亩地，种的都是棉花。

  “我们以前种地有两怕，一怕天气不照应，收成不好；二怕价格变化快，辛辛苦苦赚不到钱。”不过，现在李德明对他的“两怕”已经不那么揪心了。应对自然灾害，有了农业保险和先进的种植技术；应对价格波动，有了棉花期货。

  “今年年初，下大雪，棉花下种比往年晚了差不多10天，但是今年棉花期货的价格涨起来了。我们跟棉花加工厂签的收购价都是贴着期货价格的，照这个价格，我们的收入不会差。”

  越来越“不怕”的李德明最近准备和附近几家同样种植棉花的大户一起办一个棉花合作社，统一采购种子、化肥和农药，降低生产成本；在销售时，统一和棉花加工厂签订合同，采用“订单＋期货点价”的方式进行，锁定价格风险，实现平稳发展。

  在提供专业期货中介服务的李辉与直接种植棉花的李德明之间，有一个人不能跳过，他是扈宏伟，沙湾县天鹰棉花产业有限公司的总经理。正是他这个经营棉花收购、加工、销售环节的存在，才让期货这一现代金融工具走到了李德明的地头上。

  传统的棉花加工企业在价格上涨时候，是可以赚到大钱的，但是在价格下跌的时候，往往会赔掉多年的积累，扈宏伟的企业发展起来就是在2008年和2009年两年间。这期间，有国际金融危机冲击，有危机后的经济形势快速回升，棉花价格也像是坐了过山车一样，波动剧烈。

  在这种背景下能获得稳健的发展，扈宏伟说要感谢的很多，但是归根结底，还是要感谢棉花期货。

  “2008年10月，国际棉价暴跌，但是因为我们对前期收购的籽棉已经进行了充分的套保，期货卖出套保获得了盈利，弥补了我们在现货方面的损失；2009年加工季的走势正好相反，我们是在每吨16500元左右的价格进行的期货套保，等到现货销售开始后，我们选择了在期货平仓，现货销售。”

  在期货市场的价格指导下，扈宏伟的经营规模越来越大。“这两年的价格走势绝对是一堂企业营销课，对于我们这样的现货企业来说，只要坚持不投机，期货肯定能使企业发展更稳健。”

  在前两年摸索的基础上，今年扈宏伟试着开始与经营链条上的合作伙伴们共享期货市场价格信息，他与当地银行、农信社、棉农大户、期货公司及多家纺织企业开展了农、企、银、纺、商之间的“期货＋现货＋订单＋贷款＋交易交割”试点，他的这套经营模式充分利用了棉花期货市场的价格发现和套期保值功能，使棉花期货贯穿了企业经营的全过程。

  棉花期货对于新疆棉企的作用，或许正如新疆生产建设兵团棉麻公司总经理梁东亚所评价的，“棉花期货对于我们来说，是不可缺少的一种经营手段。有了期货市场，企业实现稳健经营就有了好帮手，对于企业规避风险、提高综合效益很有好处。”

期货＋合作社

  当种棉大户、加工厂、经销商、期货公司等都来关注今年的棉桃有几层时，整个产业链的发展，有了完全不同的气象

  李德明和扈宏伟初尝期货好处，湖北银丰棉花股份有限公司作为利用期货为企业经营服务的翘楚，同样关注今年的棉桃有几层。

  “银丰之所以能够在激烈的市场竞争中站稳脚跟并实现发展，归根结底在于从过去的单一现货经营转变为订单加期货的经营模式。”在蔡亚军和他的团队努力下，银丰参与期货市场的经营方式和手段不断丰富，企业规避风险的能力也越来越强。

  2003年和2004年棉花价格的巨幅波动让银丰在棉花贸易上亏损了数千万元，“当我们得知2004年6月1日郑商所将推出棉花期货时，立即决定邀请棉花期货专家对中层以上干部进行套期保值知识培训，并且挑选优秀人才去美国进行学习考察。从2004年开始，我们开始参与期货市场的套保交易，并在2005年成立了期货部。”公司副董事长蔡亚军说，“我们行动得早，收获得也早。”

  背靠期货市场，银丰的现货经营规模日渐扩大。如今，银丰牵头的33家棉花合作社已经遍布湖北棉区，种植面积达76.4万亩。银丰的棉花合作社不光为农民提供良种、培训，更为农民提供高于市场价的保底收购价，同时还对棉农进行二次返利。在这种收购模式下，双方约定按照某一阶段期货价格进行收购，如果后期价格下跌了，损失由银丰承担。公司之所以敢承担，是因为在收购时，就已经进行了对应的套期保值操作。如果后期价格上涨到了某一点位，双方按照一定比例共同分享价格上涨带来的利润。这种模式不但能提高企业的综合竞争力，稳定企业利润，还能间接保护农民的种植效益。

  据蔡亚军介绍，近年来，33家棉花专业合作社共向棉农返利405万元，使棉农户均收入保持在6600元左右。合作社的扶农惠农措施真真切切地打动了棉农，在银丰收购基地辐射范围内，越来越多的棉农自愿加入银丰棉花合作社，使他们多种棉、种好棉，更愿意与合作社签订收购订单，把棉花交给合作社，而银丰也超越了传统意义上“一买一卖”的棉花企业，从昔日的“棉贩”转变成为了灵活运用衍生品工具的现代“棉商”。

  我国棉花产量占世界产量的30％左右，消费量占40％左右，是世界上最大的棉花生产国和消费国。全国有4000多万户植棉农户，涉及1.4亿人口，纺织企业就业人员有2000多万人。如果说我国的棉花产业链上只有李德明、扈宏伟和蔡亚军，那么这一产业链距离现代化经营还有很长的距离，李辉们的加入，让这一传统行业获得了现代金融工具的支持。

  当李德明、扈宏伟、蔡亚军和李辉们共同关注今年的棉桃有几层时，整个产业链的发展，有了完全不同的气象。

  “棉花期货推出6年来，服务实体产业发展的作用正在逐步发挥，越来越多的涉农企业积极利用期货市场套期保值，广大棉农开始依靠期货价格信号来安排生产，特别是在2008年，国际金融危机爆发以来，许多企业有效利用棉花期货，规避了棉价的大幅波动对生产经营造成的不利影响，实现了稳健经营。”国家发展改革委副主任朱之鑫对棉花期货的功能这样评价。