三季度，A股中小板和创业板的股票非常活跃，而大盘蓝筹股基本没什么表现。这种现象是受当前经济特征影响的：新兴产业得到政策大力支持，股指期货为大盘稳健运行提供了有力保障，中小板和创业板的高成长性得到很多期盼。

  股指期货的到来，对股指的影响是积极的，全方位的。股指期货成交活跃，并且当月合约作为主力合约，占市场总成交量的九成左右，这些都符合成熟市场的基本特征。股指期货价格始终围绕现货价格波动，期现货价格拟合度较好，基差在绝大多数时间不足1％，沪深300指数期货能够在推出不久后就达到如此高的水平，与其良好的制度设计密切相关。

中小板和创业板表现抢眼

  中小板和创业板受追捧，显示了市场尤其是机构对它们的看好。中小板企业的半年报数据显示，整体业绩非常不错，九成以上的中小板上市公司业绩增加，亏损者寥寥，增幅超过100％的公司有几十家，还有数家公司业绩增长10倍以上。

  另外，从基金半年报中可以看出，基金对中小板、创业板的热情高涨。对基金累计买入、卖出金额超出期初基金资产净值2％及前20名的股票进行统计后可以看出，基金热衷于投资中小板、创业板股票，特别是受到市场广泛关注的热门股。不过，这些热门股上半年迥然不同的表现，却让淘金中小盘股的基金收益大不相同。

  一些上半年被市场关注较多的热门股受到基金青睐。如基金上半年累计买入碧水源11.8亿元，而累计卖出金额仅为0.5637亿元。根据基金半年报披露的信息，碧水源现身于多只基金的“累计买入”名单，但未出现在“累计卖出”名单。此外，碧水源的半年报也显示，二季度末其前十大流通股东全部是基金。国民技术、洋河股份、海宁皮城、东方园林、海普瑞、黑牛食品等多只热门股也受到基金青睐。

  资本市场机会和风险相伴，中小板、创业板企业的高成长性让一些投资者对其趋之若鹜，但也让部分投资者遭遇滑铁卢。  部分热门股上半年业绩表现优异，股价也一路攀升。比如洋河股份半年报显示，上半年净利润同比大增81.39％。而股价半年内也从112元上涨到146元，目前股价已接近200元。二季度新进入洋河股份前十大流通股东的信诚四季红、华夏盛世精选等多只基金因此也有所斩获。

  从行业上看，三季度，新兴行业跑赢了大盘。从分析报告上看，券商中期策略报告几乎都盯上了战略新兴产业，在市场震荡、经济结构转型之时，战略性新兴产业无疑成了资本市场的一抹亮色。

经济转型成投资主线

  整个三季度，新兴行业颇为集中的中小板和创业板明显跑赢大盘，尤其是涉及新能源、物联网、智能电网、新兴消费等概念股涨幅居前。 

  新兴产业的估值相对较高，但这并不妨碍其继续获得资本市场青睐。在各大券商中期策略报告会上，券商普遍表示震荡市中新兴产业是关注亮点。过去这一年里，A股涌现了一大批细分市场的隐性冠军。我国人口众多，有巨大的消费潜力。许多市场人士认为，中小板里有黄金，创业板里有钻石。新股、次新股的受追捧反映出了诸多公司不同于传统行业的全新发展模式。

  专业人士认为，下半年A股投资主线，应该坚持结构转型为主、传统周期为辅的策略。在经济增速回落背景下，消费优于周期，医药、基本消费是配置主线，超配政策支持内需驱动的新兴产业及相关的上游资源和原料公司。  

  进入到转型阶段后，行业的发展前景发生了很大的转变。国信证券表示，电子信息、装备制造业都有机会，如拥有核心技术的高铁等都可能成为未来产业升级的受益行业。一些新能源、新材料、生物医药、节能环保、电动汽车、信息通讯等受政策推动的战略性新兴产业是中长期关注与配置的重点。

  市场主流观点认为，科技为主要驱动力的经济周期将促使股市的风格仍偏向于中小市值。长期增长动力必须依赖于消费和新兴产业在GDP占比的提升，投资主线仍以经济转型和内需消费为主。