近日，上市公司在二级市场增持股份现象频发。据初步统计，上半年以来共计发生近百起上市公司大股东、高管增持案例，涉及金额约80亿元。其中，5月和6月增持较为密集，共发生65起，包括相关上市公司高管、股东多次大比例增持。分析认为，实业资本的频繁增持，预示A股市场行情趋于回暖。

  随着前期A股市场的反弹，上市公司增持与减持均呈现加速特征。市场人士认为，如果增持与减持双双大幅增加，可能意味着行情的不断回暖。当增持与减持大幅萎缩后，增持慢慢超过减持，投资者就更值得引起注意。从8月解禁市值大幅增加情况看，不排除增持与减持进一步增加的情况出现。   

减持压力增加

  7月1日至8月20日，有81家上市公司累计减持7.12亿股，按照当天的减持价格，套现额度高达86亿元，环比二季度同期的67.86亿元增长26.73％，交易数量为349起。

数据显示，在7月份遭到股东减持的30家上市公司中，西部矿业被减持金额最多。西部矿业被两家股东合计减持5744万股，合计减持额达到5.76亿元。其中，公司第二大股东减持5338万股，减持量占流通股的2.24％；第三大股东减持406万股，减持量占流通股的0.24％。 

  此外，怡亚通和海王生物减持额分别居7月减持额的第二和第三位。怡亚通被减持2780万股，被套现3.56亿元。海王生物则被减持2983万股，减持额达到3.26亿元。此外，美都控股当月的被减持金额也超过2亿元。统计显示，除上述减持额超过2亿元的上市公司外，还有5家上市公司大小非减持额在1亿元以上。 

  在股东减持的影响下，在7月份以来的反弹中，13只遭到股东减持的股票走势弱于上证综指，占比超过四成。例如，被减持较多的海王生物只上涨了10.66％，怡亚通仅上涨10.43％，都落后于上证综指同期14.19％的反弹幅度。 

  相关统计显示，8月A股市场累计解禁股份138.1亿股，以7月26日收盘价计算，解禁市值约1810.29亿元，92起解禁涉及88家A股公司。8月解禁市值1810.29亿元主要包括6种类型的解禁股。其中，股权分置解禁股份市值828.28亿元，占全部解禁股市值的45.75％，股权分置解禁股份76.74亿股，占全部解禁股的56％。 

  渤海证券研究所认为，按照大小非单月减持比例6％的假设，7月和8月的股改限售股减持股份分别为1.02亿股和4.60亿股，合计5.62亿股；减持市值分别为17.82亿元和49.68亿元，合计67.50亿元。

关注产业资本 

  数据显示，7月份股东增持市值达到12.84亿元，为6月份的3倍多；涉及上市公司有16家，共计1.56亿股，增持数量是6月份的4倍多。其中，增持市值最大的前5家上市公司分别为深振业A、格力电器、华业地产、中联重科、烟台万华。

  据统计，2010年5月至7月沪深两市发布增持公告的37家公司，累计增持股份达4.15亿股，增持市值40.97亿元。业内人士认为，对发布增持公告的上市公司，投资者可保持重点关注，如青岛海尔、美欣达、湖北宜化、步步高、山东威达、锦江股份、威海广泰和飞乐音响等。 

  历史数据显示，大股东增持潮大多出现在市场筑底阶段，以A股市场出现的3次大股东增持潮为例，分别在2008年8至10月、2009年4至5月及2009年9至10月出现的3次增持潮与市场筑底时段基本吻合。无论是股改时期央企发出增持承诺，还是国际金融危机期间的股东增持，当A股二级市场股价跌至多数投资者恐惧的价位时，对实业资本而言却是抄底良机。 

  值得注意的是，今年5月以来，上市公司二级市场增持频发。据统计，上半年以来共计发生近百起上市公司大股东、高管增持案例，涉及金额约80亿元。其中，5月和6月增持较为密集，共发生65起，增持金额动辄上亿元，甚至有相关上市公司高管、股东多次大比例增持，例如南通科技、长航油运等数十位高管集体增持。

  业内人士认为，在信息不对称的情况下，大股东自购股票的信号效应作用非常大，信息相对滞后或缺乏的投资者往往只能通过观察上述信号作出投资判断。那么，今年5至6月增持潮再起，上市公司大股东、高管增持案例频出，是否预示抄底良机或是市场底部再次显现？ 

  一般来说，当上市公司股价下跌，公司高管增持发出正面信号，说明公司高管对公司未来有信心，认为股票低估了。公司回购股票也有同样的作用，并且对股价有实质性支撑作用。增持及回购无疑能给市场各方包括保险、券商、公募基金、阳光私募、中小投资者带来积极的心理暗示。

  业内人士认为，企业回购对市场来说是好事。回购后引起公司净资本、每股收益增加，将提升上市公司投资价值，再加上增强投资者心理预期，都可能提振该股股价。业内人士表示，因为优秀企业家对行业内部十分熟悉，对企业的了解更是无人可敌，所以他们的敏感度很高，他们了解到的企业订单、盈利也比投研机构的研究员去调研得到的信息更加及时、真实。

  但二级市场风云变幻，机构博弈、市场情绪都有可能使股价出现过度反应，市场好时股价高估，市场低迷时股价低估。因此，投资机构需要考虑的因素比实业资本要更加复杂，实业资本持有的时间周期可以很长，而公募基金等投资机构则需要规避短期市场风险。 

  业内人士表示，实业资本在二级市场增持体现两个方面含义：一方面体现实业资本对目前市场估值水平的认可，这是市场接近底部的信号；另一方面，这也反映出实业资本对行业和公司前景较有信心。虽然股指走势可能还会有波折，但目前已是长期投资者介入A股的好时机。长期来看，实业资本出手增持尽管与市场底部没有必然的逻辑关系，但从估值的角度来讲，股指距离底部已经不远。

  业内人士同时提示投资者，对于一些反弹力度较大的增持公司的股票，投资者应该保持一点谨慎为好。