企业经营管理的复杂性将提高。央企对于其二、三级企业的要求将稍高于国资委对央企提出的总体要求。

  按照原来的财务指标，利润、净资产总额、净资产收益率按3:3:4的构成影响考核结果，新考核体系用EVA代替净资产收益率之后，EVA成为权重最重的一个财务指标。

  在北大纵横集团管理咨询公司合伙人、EVA中心经理殷明德看来，原有指标体系中，三个指标存在内在关联。由于“收益／净资产总额＝净资产收益率”，而收益去掉税收后成为利润，净资产收益率与利润在本质上是一致的。因此，三项财务指标中，只要提高收益，企业在考核中就能拿到高分。“原有考核体系之下，企业更多的只是关注经营收入。”殷明德说。   

  新《经济增加值考核细则》对“会计调整项目”进行了说明。殷明德认为，三项核心调整显现出EVA考核指标对企业发展新的引导作用。 

  首先，新规将把非经营性损益从利润表中去掉。新的考核框架下，非主营业务的收益将全部或部分得不到认可。这一规定要求企业提高投资的门槛和质量，鼓励企业在主业范围内进行有战略性的长期投入。 

  其次，由于研发费用产生的效益很可能惠及今后相当长的一段时间，新规不再认为其是当年费用，而是将其放入资产负债表中视为利润。这一举措将企业的研发投入资本化，鼓励央企通过研发实现换代升级。 

  第三，对符合主业的在建工程，将从资本成本中予以扣除。此举目的在于支持企业在一定范围内扩大再生产，提升企业的持续盈利能力和核心竞争力，引导企业加快处理闲置、低收益资产。  

  殷明德认为，考核指标变为EVA后，将加大企业经营管理的复杂性。央企负责人每做一个决策，都要按照相关公式进行细致计算，才能得出其是否能够提高考核分数的结论。正是由于其复杂性，殷明德预测，为了保证业绩考核总体分数的稳定，央企对于其二、三级企业的要求将稍高于国资委对央企提出的总体要求。

     文／本报记者 亢 舒