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上一版3  4下一版 2009年9月15日 星期 放大 缩小 默认
谈金论道
发挥期货市场服务“三农”的功能
田必琴

  经过近年来的努力,期货市场在服务“三农”方面已经开始发挥积极作用,很多行业和地区都已形成了利用期货市场的成功模式。但期货市场服务“三农”是一项长期的、系统的工作,让现代金融工具更好地服务“三农”,还有很多工作要做。

  首先是需要大力发展中介组织。订单农业推广过程中,必须有中介组织的带动。农业协会、农业合作社、专业经济合作组织等中介组织由于熟悉订单农业、熟悉当地情况,可以很大程度上降低农民与企业之间的信息不对称程度。一些中介组织还配合龙头企业完成从供种、施肥、田间管理、机收到交售的全过程,有力地化解了龙头企业因“一家对千家万户”而带来的订单、生产、组织和管理上的困难,构建起联接龙头企业与订单农业的桥梁和纽带,提高了农户组织化程度。

  第二,推动机构投资者发展。在当今国际商品期货市场上,机构投资者和商品期货基金都是绝对主力。机构投资者和商品基金规模庞大,研发实力强,使期货市场价格发现和套期保值功能得以充分发挥。

  目前我国期货市场机构投资者还不够强大,投资理念不成熟,信息收集能力较差,影响了期货市场预期价格的能力。因此,应该引导机构投资者参与农产品期货市场,在条件成熟时推出商品期货基金,使农产品期货价格的预期性更强,市场流动性更好,满足期货市场服务“三农”的需要。

  第三,加强投资者教育和风险控制工作。管理机构要从制度、组织、人员等方面保障投资者教育的顺利开展,帮助涉农企业树立正确的套期保值理念,掌握正确的套期保值策略和方法,确保企业套期保值操作的方向、头寸数量与现货相匹配,强化内控机制,谨防套保演变为投机,放大风险;同时,交易所要在风险可控的前提下,努力满足企业的套期保值需要,在近交割月持仓、保证金等方面创新制度安排,降低企业套保的成本,提高企业套保的效率;提示企业为套期保值安排比较充裕的资金,防范期货价格短期大幅波动带来的风险,确保套保成功。

  第四,加强农产品期权研究,推动农产品期权上市。从国际期货市场发展经验来看,美国、墨西哥、危地马拉、南非、坦桑尼亚等国家在推动农民参与期货市场时都借助了期权合约。期权一方面可以确定最低卖价、确保价格向有利方向变化时能够获利;另一方面价格向不利方向变化时可以放弃执行,从而有效解决农户在现货价格较高时履约率低的问题。因此,上市农产品期权,龙头企业就可以在和农民签订订单后,将订单价格风险通过期权市场的履约机制转移出去。加快我国农产品期权上市的步伐,对于更有效地发挥期货市场功能,解决我国“三农”问题,具有重要的现实意义和作用。        (作者单位:河北金融学院)

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