A股资本市场投资者的3个特点：一是以中小投资者为主体；二是投资经验相对缺乏；三是投资者信息获取和处理能力比较弱。

  本报讯 记者贾伟报道：深圳证券交易所总经理宋丽萍日前表示，资本市场是一个信息驱动的公开市场，高质量的信息是资本市场正常发挥资源配置功能的前提。在当前的市场环境下，高质量的信息尤为重要，这是由投资者群体的结构和特点所决定的。 

  宋丽萍表示，作为资本市场信息的使用者，中国的投资者有以下特点：一是以中小投资者为主体。去年底，深圳股市100万元以下中小投资者的持股比例和交易占比分别为42％和70％；二是投资经验相对缺乏。数据显示，每年都有大量新的投资者入市，去年底深圳股市30％以上的个人投资者开户时间不到2年；三是投资者信息获取和处理能力比较弱。投资者往往通过最方便、最通俗的渠道获取信息，不加甄别地做出投资决策。深交所投资者教育中心最近对个人投资者做了一个调查，从初步统计结果看，近三分之一的投资者对股评节目表示信赖或将其意见作为决策参考，超过四分之一的个人投资者甚至将网络“人肉搜索”作为了解上市公司状况的一个渠道。 

  宋丽萍认为，近年来，由于上市公司监管的不断强化，证券研究和咨询行业的日趋规范，投资者教育的持续推进，资本市场的信息环境总体上越来越好。但是，随着市场的发展，投资者面临的信息环境出现了一些值得注意的趋势：一是信息数量多。除了大量的经济基本面信息，海量的交易信息，公司披露信息也越来越多。仅在深交所上市的公司，去年一年发布的信息披露公告就有25738份，这个数量还在增长之中；二是信息来源杂。资本市场信息的生产者和发布平台多种多样，证券交易所、上市公司、证券研究机构、证券咨询机构、信息供应商等各种机构，随时通过报纸、电视、广播、手机、交易通信系统等多种平台传播信息。特别是互联网出现以后，任何人都能够以极低的成本发布信息并广泛传播；三是信息内容新。随着中国资本市场发展、改革和开放的推进，随着多层次资本市场建设的全面展开，创新型企业、创新产品不断出现，需要投资者去学习和熟悉。 

  宋丽萍表示，上述趋势给投资者特别是中小投资者的投资决策带来了很大挑战。面对日新月异、蜂拥而至、鱼龙混杂的信息，中小投资者往往无所适从。如果不能很好地应对这样的市场局面，将带来一系列不利的后果，主要体现在两个方面：一方面，资本市场定价的信息基础将受到影响，资源配置功能难以得到有效地发挥；另一方面，投资者的权益不能得到很好地保护。境内外资本市场的经验反复表明，在信息不对称问题比较突出、信息质量不高的情况下，中小投资者是最可能的受害者。

  宋丽萍强调，立足中国资本市场投资者的现实状况，从投资者特别是中小投资者的特点和需要出发，不断提高信息质量，着力优化信息环境，是当前面临的重大课题。深交所投资者教育中心最近对个人投资者的调查表明，投资者了解证券投资基本知识及投资技巧，通过网站、报纸和电视的，分别有82.9％、62.8％和49.3％。投资者进行投资调查研究的时候，有49.2％是通过媒体上的股评或财经栏目进行的。这些数据表明，媒体对于投资者的信息获取和投资决策有着巨大的影响。