7月27日四川成渝在上海证券交易所挂牌交易，盘中两次被停牌，最高涨幅一度达到323.6％，最终以202.78％的涨幅报收于10.90元，而之后两日则连续跌停。7月29日，中国建筑作为全球最大的IPO上市，也同样上演了被炒一幕，成为继家润多之后，IPO重启后第二只上市首日跌破开盘价的新股，早盘追涨者基本全部被套。

  IPO重启以来，完成市场化发行的新股无一例外地遭遇了“首日爆炒”。其中，首单桂林三金上市首日涨幅达到81.87％，万马电缆和家润多的首日涨幅则分别高达125.48％和93.56％。次日以上三只新股的收盘价比上市首日收盘价格分别下跌了8.16％、1.97％、4.25％，四川成渝上市首日的收盘价与当天最高15.25元相比也有近30％的跌幅，尾盘更是出现了“跳水”的走势。业内人士表示，四川成渝目前股价已背离基本面，后市价值回归在所难免。

  鉴于四川成渝上市首日表现，上海证券交易所有关负责人介绍，共有7.4万个账户参与了首日买入。其中，99.9％的账户系个人账户，合计买入量占市场成交量的比例高达98.8％。基金、券商、保险等专业机构投资者没有参与首日买入。在两次股价快速上涨阶段，买入量在5万股以下个人账户合计买入数量占相应时段市场成交量的比例分别达72.3％和79％。四川成渝上市首日股价的上涨主要缘于个人投资者的买入推动。

  盲目跟风炒作上市首日新股，已成为投资者参与股票市场交易面临的一大风险因素。特别是在小盘股首日交易时，投资者往往容易忽视上市公司的基本面情况和专业机构的估值分析意见。以四川成渝为例，市场人士认为，根据此前10家券商研究所的定价预测，四川成渝2008年每股收益约0.2129元，公司2009年在0.24—0.26元，四川成渝上市后价格中轴位于4.825元。其中，方正证券给出了3.90元的预测下限，海通证券给出了5.75元的预测上限。从上市首日交易来看，四川成渝10.9元的收盘价意味着该股2009年市盈率达42—45倍。

  不少投资者认为，买入刚上市的股票所获收益虽然比不上申购新股获得的收益，但也不失为一种风险较小并且能够获得较稳定收益的方式。但事实并非如此。业内人士表示，“炒新”虽然有一定的几率高开高走，但更有可能大幅下跌，并且对于普通投资者来说，尽管新股有高开高走的几个交易日，也往往很难选择在适当的时机离场。更多的则是高开低走，或者从高开高走迅速转入连续下跌，投资者从“炒新”变成持有，从持有变成“套牢”，从而造成损失。

  事实上，由于“首日爆炒”现象屡见不鲜，投资者“炒新”面临的风险长期存在。深圳证券交易所综合研究所新近完成的一项研究显示，在1991年1月至2009年6月期间，投资者在新股上市首日买入并持有一段时间后卖出，其亏损的可能性在绝大多数情况下都高达约60％。在2007年和2008年，“炒新”发生亏损的可能性甚至高达80％到90％。

  那么，该如何避免股票上市首日的交易风险？业内人士提出了四点建议：一是仔细研读公司公告，了解公司基本情况；二是参考掌握专业机构认可的一个相对合理的定价范围区间，减少盲目买卖；三是关注交易所的风险提示和临时停牌公告，及时了解市场风险状况；四是理性投资，当股票交易被临时停牌或发布风险提示时，投资者应当谨慎投资，切忌非理性追涨。