今年以来，我国的固定资产投资增长逐月加速，一季度，全社会投资28129亿元，比上年同期增长28.8％，同比加快4.2个百分点。其中，城镇投资23562亿元，比上年同期增长28.6％（3月份增长30.3％），同比加快2.7个百分点；农村投资4567亿元，增长29.4％，加快11.1个百分点。1至5月，城镇投资53520亿元，比上年同期增长32.9％（5月份当月增长38.7％），比一季度加快了4.1个百分点，比上年同期加快了7.3个百分点；农村非农户投资7687亿元，比上年同期增长34.7％。全国不包括农村农户在内的投资达到61208亿元，比上年同期增长33.1％。

  一、投资加快增长表明国家“扩内需、促增长”的措施取得了效果

  我国从去年第四季度开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并出台了一系列“扩内需、促增长”的措施，其中，新增4万亿投资计划的逐步落实、放松对银行信贷总额的控制都起到了直接推动投资快速增长的效果。国家统计局公布的前5个月投资资金来源数据中，国家预算内投资比上年同期增长高达86.2％，而去年同期的增幅为38.2％，同比提高了48个百分点；国内贷款增长34.4％，去年同期仅增长17.6％，同比提高了16.8个百分点。

  另外，在各级政府一系列促进房地产发展的政策推动下，前几年占全社会投资将近20％的房地产开发投资改变了去年第四季度同比下降的局面，表现出逐月回升的态势，第一季度比上年同期增长3.1％，1至5月则比上年同期增长了6.8％。1至5月，房地产开发企业资金来源比去年同期增长16.1％。其中，国内贷款增长15.8％；利用外资下降8.7％；企业自筹资金增长10.9％；其他资金增长22.3％。在其他资金中，定金及预收款增长17.2％，个人按揭贷款增长39.8％。定金及预收款的增长超过资金来源的增长，表明房屋的销售量有较大增长。

  二、投资结构向国家调控的方向转变

  在城镇投资中，国家鼓励和重点支持发展的产业和地区的投资都获得了较快的增长。

  从产业看，1至5月，第一、二、三产业分别完成投资915亿元、23042亿元和29564亿元，同比分别增长79.7％、29.1％和34.9％；而去年同期分别增长66.1％、25.6％和25.0％。今年的第一产业和第三产业投资的增长不但快于第二产业，而且幅度的提升也大于第二产业，这对于改善我国未来的产业结构将起到一定的促进作用；农村非农户投资的快速增长则表明在国家重视农村建设政策的带动下，其他投资主体对农村投资的积极性有了较大的提高。

  分地区看，今年以来，中西部地区的投资增长明显快于东部地区，1至5月的城镇投资，东部地区增长24.9％，中部地区增长36.4％，西部地区增长47.4％。加上农村非农户的投资，三个地区的投资增长分别为24.7％、37.7％和50.8％；东北地区的辽宁、吉林和黑龙江分别增长49.7％、49.8％和49.9％。中西部和东北地区的投资增长大幅度超过东部地区，对改善我国地区经济发展的不平衡将起到一定的调整作用。

  三、投资的快速增长不会扩大产能过剩

  从我国各行业的投资增长数据看，1至5月，除了农业之外，其他重点支持的行业投资也都获得较快增长，如铁路运输业增长110.9％，水利、环境和公共设施管理业增长60.0％，科学研究、技术服务和地质勘察业增长74.6％、居民服务和其他服务业增长89.7％，教育增长43.3％，卫生、社会保障和社会福利业增长69.8％，道路运输业增长52.0％，城市公共交通业增长60.0％。这些投资快速增长的行业都是我国目前发展相对薄弱和短缺的行业，这些行业投资的快速增长对我国未来的供给结构将起到改善的作用。

  而目前我国产能相对过剩的行业，由于市场竞争激烈，盈利性差，企业投资意愿较低，即使是在国家鼓励扩大内需的条件下，投资增长幅度也都比较低，甚至是负增长。如今年1至5月的城镇投资中，黑色金属冶炼及压延加工业增长0.2％，电力、热力的生产和供应业增长20.5％，纺织业增长6.0％，服装鞋帽制造业增长14.4％，家具制造业增长18.5％，造纸和纸制品业增长18.3％，文教体育用品制造业增长15.9％，化学纤维制造业下降13.7％，石油加工、炼焦业下降1.0％，通信设备、计算机和其他电子设备制造业下降2.6％。因此，可以说今年的投资快速增长不会扩大目前的过剩局面。

  四、投资的增长对经济的增长起到了重要的推动作用

  今年3月份以来，我国的经济发展逐渐企稳回升。由于国际金融危机的影响，进出口一直是负增长，而且逐月加剧，我国这几个月的经济增长是靠内需拉动的。内需中的消费在前5个月的增长基本保持在15％左右，而投资是逐月加速增长。因此可以说，投资对经济的回升起到了重要的推动作用。主要是通过投资快速增长扩大了对为投资提供物资资源的重工业产品的需求，使其进入恢复性增长，增长率逐月上升，从1至2月增长2.7％，到第一季度的增长4.5％，再到1至5月的7.8％。5月份的重工业增长8.6％，对工业增长的贡献率超过轻工业，达到69.5％。

  五、我国的投资在今年下半年将继续保持快速增长

  今年1至5月，我国新开工项目123878个，比上年同期增加39510个；新开工项目计划总投资53300亿元，增长95.9％。而去年同期的新开工项目数量为84368个，同比仅增加9667个，计划总投资同比下降2.5％。一般新开工项目的投资高潮在半年到一年以后，今年以来我国新开工项目的数量和计划总投资快速增长，预示我国下半年和明年的投资将继续快速增长。

  六、对我国投资发展建议

  今年以来，在国家政策的推动下，我国投资获得了快速增长，并对经济和社会发展起到了重要的拉动作用，但也存在一些需要解决的问题。为了保证我国的投资和经济健康发展，应注意以下几个问题：

  1、不能过于急躁。对市场经济的调节从政策和措施颁布到见效，需要一定的时间过程，要经过各级地方政府和基层组织领会和贯彻的时间，还要经过被调节对象本身行动和产生成效的时间，如投资决策等前期工作所需的时间等，还有一些因素可能会加速或延缓见效的时间，如市场因素。这就是为什么我国从去年第四季度采取的一系列“扩内需、促增长”的措施到今年第二季度才出现明显效果的原因。因此，等待政策见效要有耐心，不能操之过急。

  2、不能放松“市场准入门槛”。在目前投资快速增长的同时，在一些地区出现了降低投资市场准入标准等问题。要解决这个问题，除了有关部门要加强对项目建设和生产的依法监督之外，还必须约束地方政府对投资审批、核准和备案的干预；同时要求相关的职能部门尽责尽力，依法办事。对地方政府和相关职能部门降低投资准入标准等行为，要鼓励媒体和群众监督、举报；对违法和达不到准入标准的项目要依法处理。否则，不但会使我们难以实现“十一五”时期节能减排、安全生产的各项目标，而且会对长期可持续发展产生不利的影响。

  3、采取有效措施解决民间投资资金不足问题。政府不断加大投资和不断出台各种鼓励投资的政策是当前我国投资快速增长的主要原因。但是政府的财政能力终究有限，要保持全社会投资快速增长带动经济增长，必须有民间投资的支持。

  中小企业融资难是多年没有解决的老问题。虽然国家制定了许多支持中小企业融资的政策，但一些政策落实较难。例如银行贷款，我国银行体系的现状是大银行太大，小银行太少，要大银行给中小企业贷款，存在工作量大、成本太高、信用取证困难等众多问题；虽然在政府的支持下成立了一些担保公司，但一些担保公司要求贷款的条件比银行还要严格，许多中小企业仍然得不到担保和贷款。

  解决的办法：一是尽快普及股份制乡镇银行。乡镇银行覆盖的地域小，对中小企业的信用状况容易了解，同时容易就近吸储民间闲散资金。目前我国已开始试点，但进展缓慢，应加快进行，尽快普及。

  二是规范并给予民间金融组织合法生存权。目前我国很多中小企业是通过民间拆借或地下金融组织获得建设和经营资金。在民营企业发展较快的浙江等省均存在大量的民间金融组织，经过多年的发展，有许多已成为信用良好、管理严格、经营高效的金融组织，受到当地中小企业和存款户的信任，对促进当地经济发展起到了重要的作用。如果把这些民间金融组织改造成乡镇银行，并允许其适当扩大经营范围，可以很快见效，政府也容易对其进行监管，减少民间地下金融带来的一些问题。

  三是鼓励私募股权基金的发展。目前我国民间已成立了许多吸收民间和国外资金的私募基金。其中一部分是进行资本市场运作，还有一部分属于创业投资基金。据有关部门调查，2008年我国创业投资市场上新募集的资金规模达1018.67亿元，比2007年增长14％。另有99只基金于2008年成立，这些基金的募集金额将达到1321.73亿元（此数值没有包含在上述新募集的资本总量中）。2008年全年的创业投资金额为339.54亿元人民币。我国在2006年就已建立了创业投资企业（基金）制度，但国家批准的企业（基金）数量远少于现有的私募基金。如果国家对这些私募基金进行规范并给予他们相应的优惠政策，他们会在扩大民间投资中发挥更大的作用。

  四是继续降低中小金融机构存款准备金率。虽然国家从2008年第四季度开始放松对货币的控制，放松了贷款限制并下调了存款准备金的比例，但对主要以中小企业为贷款对象的中小股份制银行来讲，力度尚小，作用不大。因此，可以考虑尽快把这些银行的存款资本金率下调到10％左右。

  4、调结构，促就业。就业是关系民生的重大问题。我国人口众多，近几年每年都要增加1000多万城镇的就业岗位才能满足需求。

  增加就业主要靠投资建设新的单位所提供的工作岗位。投资建设对扩大就业的效果，主要取决于投资结构而不是投资的数量。投资结构对就业的影响主要有两个方面：一是企业规模结构。世界各国经济发展都是由大企业承担科技创新和上水平的任务，中小企业承担扩大就业的任务。虽然每个中小企业提供的就业岗位不是很多，但其需要投入的资金数量少，容易决策和建设。同样数量的投资用于建设中小企业增加就业的效果要远远大于投资建设大企业增加就业的效果，而且中小企业还有建设周期短、见效快的特点。

  二是产业结构。产业被划分为技术密集型、资金密集型和劳动密集型产业。显然，对于同样数量的投资，只有劳动密集型的产业才具有明显的扩大就业效果。

  为保证一定的就业水平，在我国当前“调结构，上水平”的同时也要“调结构，促就业”。