去年以来，伴随着二级市场的波动，大股东增持上市公司股份的行为日益受到关注。如何看待大股东增持行为？增持行为的积极意义何在？是否反映了大股东的再融资需求？日前，记者采访了若干专业人士。 

增持行为力度加大

  据wind资讯统计，去年7月9日至今年7月9日，沪深两市共有244家上市公司发布687次增持公告，1年内大股东及高管共增持约24.39亿股，有32家公司的大股东及战略投资者的增持比例超过5％，6家公司的大股东及战略投资者的增持比例超过10％。其中，重庆路桥控股股东重庆国信投资控股有限公司增持7461.3万股，变动数量占流通股比达19.89％。

  统计结果表明，去年8月28日证监会发布《上市公司收购管理办法》，将自由增持的豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”以来，大股东增持行为明显加快。上市公司大股东的自由增持行为已经由最初的少数央企扩展到地方国资和民营企业，增持力度与广度均有所加深。

  其次，上市公司股东增持比例有所提高。有6家公司大股东增持股份比例超过公司总股本的10％，包括重庆路桥、皖能电力、明天科技、商业城、梅花伞、延华智能，增持数量分别为7461万股、3710万股、3365万股、1538万股、619万股、300万股。增持比例较高的上市公司多分布于交通运输、化工、元器件制造业、批发零售业和社会服务业等几大板块。

  再次，除了上市公司本身的大股东外，为开展业内整合和调整产业布局，实力强大的公司增持其他公司股份的现象也开始出现。以攀钢钢钒为例，几大股东1年内先后从二级市场实施增持：其中第一大流通股股东鞍山钢铁集团公司增持至59517.2651万股，持股比例达11.960％。此外，中海信托股份有限公司买入攀钢钢钒股票35785.8613万股，持股比例为7.191％，成为公司第二大流通股股东；其后，上海汽车集团财务有限责任公司与一致行动人上海汽车工业（集团）总公司买入攀钢钢钒股票22210.0568万股，合计持股比例为5.52％。

增持强化市场信心

  多位专业人士指出，与投机者和中小投资者相比，大股东常常敏于捕捉二级市场的信息，对于市场先机的把握也更为准确，因此，大股东增持行为对于投资者而言，常常意味着积极信号的释放，有利于强化市场投资主体的信心。

  东兴证券研究所所长银国宏表示，大股东增持目的多出于两方面考虑：一是认为公司价值已经被低估，投资空间显现，于是通过交易所直接买入等方式在二级市场增持；二是为了上市公司未来的资本运作，如可能存在增发、配股等需求，通过增持稳定市场价格，为再融资铺路。

  对于一年来我国深沪两市频繁发生的股东增持行为，西南证券研究发展中心首席研究员张仕元认为，这直接反映出市场主体回暖预期的明显增强，大股东看好当时的估值水平，产业资本的投资对于提升普通投资者的信心、稳定市场走向意义重大。

  需要指出的是，大股东增持与公司股价走势并无直接关联，甚至不少大股东增持后接连出现“被套”的现象。从增持公告来看，大股东增持部分的股权一般都表示将“锁仓两年”，并没有急于抛售套现的意愿，这更多地体现出增持行为是一种价值投资和信心投资。虽然短期内有“被套”的可能，但长期来看，上市公司的股权价值将逐步显现。