近年来，我国产业升级、行业重组不断深化，国有大中型企业、地方性国有企业和民营企业并购重组活动日趋活跃，兼并收购融资需求增长较快。并购贷款作为并购活动中重要的融资方式之一，在世界各国公司并购中发挥重要作用，并在最近10多年来得到了迅速发展。

  在当前国际金融危机影响下，全球产业整合、技术升级的步伐将进一步加快，中国银行业在落实“有保有压”政策过程中，对产能落后企业的信贷投放也将逐年压缩。并购贷款将成为中国银行业创新融资方式，拓宽融资渠道，帮助国内企业应对当前国际金融危机冲击，实现产业转型升级的新引擎之一。比如：通过并购贷款支持龙头企业进行行业整合，能够提高行业集中度，增强龙头企业的国际竞争力；支持东部企业通过收购中西部同类型企业实现产业梯度转移，能够帮助东部企业由劳动密集型向技术密集型、资本密集型转型，同时帮助中西部企业利用劳动力、土地租金成本低廉的优势发展劳动密集型产业，促进中西部地区的就业和经济发展。并购贷款政策的出台，是以市场化方式促进我国实现经济结构调整、产业升级、行业整合，加快转变经济增长方式这一重大战略目标而进行的一项重要的制度建设。

  但是，另一方面，并购贷款作为一项高风险的新型业务，如何有效管理风险也需要高度关注。一笔成功的并购贷款，要求贷款人在传统的信用风险分析方法和技术的基础上，有能力对并购战略、协同效应等未来要素进行审慎科学的预测。从20世纪80年代起，美国监管当局对高风险的并购贷款业务制定了一系列监管政策和风险管理指引。作为规范中国并购贷款业务的首份监管文件，《商业银行并购贷款风险管理指引》参考了美国的相关监管政策，同时考虑了中国银行业和金融市场的成熟程度，在制度设计中，始终贯穿着要在满足市场需求和控制风险之间取得最佳平衡，在规范的基础上循序渐进地发展并购贷款业务的理念，不鼓励商业银行为短期套现，或依靠高杠杆提高短期投资回报的财务性并购提供贷款支持。

  现阶段，中国的商业银行应按照循序渐进、控制风险的指导思想，将信贷资源主要用于支持增强企业核心竞争力，具有全局性、长远性的战略并购，避免盲目进入与并购方核心优势缺乏战略关联，仅为追求规模或增长速度的并购。对于战略并购，有以下两个突出特征：一是并购方与目标企业之间具有较高的产业相关度或战略相关性，并购以获取研发能力、关键技术与工艺、商标、特许权、供应或分销网络等战略性资源，提高企业核心竞争力为导向。二是并购的成功几乎无一例外地依赖于对并购获取的资源和要素进行整合优化，形成协同效应，从而提高企业的核心竞争力。不少失败的并购案例也从反面说明了整合的重要性。战略风险、整合风险、协同效应能否实现是并购乃至并购贷款风险评估的主要内容。

  在中国，并购贷款将有力地支持企业之间的横向并购或纵向并购，迅速实现战略布局，延伸产业价值链，加快以资产、资源、品牌和市场为纽带进行兼并重组和行业整合，形成规模经济，并以此带动产业升级和经济结构调整、加快转变经济增长方式。对于银行而言，由于战略并购的双方通常同属一个行业或处于产业链的上下端，有利于发挥协同效应，提高并购的成功率，从而降低银行发放并购贷款的风险。在开展并购贷款业务的过程中，银行需要更深入地了解企业发展战略、整合能力等，建立更紧密的银企合作关系。

  《商业银行并购贷款风险管理指引》出台后，符合资质条件的商业银行积极行动，迅速研究制定并购贷款业务流程和内控等一系列前、中、后台制度。同时，积极进行市场调研，储备了一批市场前景好、有效益、有技术含量、有助于形成规模经济的并购贷款项目，重点在以下五个领域进行了探索：一是以生产上下游要素整合为目的的纵向并购领域。二是以同行业整合、推动企业由大变强、由强变优的横向并购领域，突出表现在国家十大产业振兴规划所涉及的行业。三是以提升企业自主创新能力为主的并购领域，如政府部门为实现产学研一体化，推动科研院所与大型企业集团的并购。四是科技含量高、有发展潜力且符合国家产业政策导向的中小企业的并购领域。五是制造业或资源型龙头企业的跨国并购领域。此外，部分银行还与当地产权交易所（中心）签订了并购贷款合作的框架协议，以进一步扩大并购贷款项目的来源渠道。

  截至2009年3月15日，已有工行、中行、建行、交行、国家开发银行、中信银行、招商银行、北京银行共8家银行完成了并购贷款业务流程和内控制度的制定和报备工作。其中，工行、中行等5家银行已签订或正在签订的并购贷款合同10笔，合同金额76.88亿元，所支持的并购交易金额156.82亿元。从目前签订的并购贷款合同所支持的并购交易看，既有中央企业战略投资《汶川地震灾后恢复重建总体规划》重点重建企业，又有重点行业骨干企业优化产业布局的大型并购，地方重大国有企业的资产重组和股权并购，也有国有企业并购民营企业，以及民营企业之间的并购，涉及的行业覆盖了钢铁、电力、医药、通讯、有色金属、商业零售等。2009年3月初，建设银行和交通银行分别为宝钢集团并购宁波钢铁贷款7.5亿元和8亿元，使得这一案例成为国家十大产业振兴规划出台后，首例由银行提供并购贷款支持的重点国有骨干企业优化产业布局的大型并购。并购贷款通过市场化融资方式促进我国经济结构调整、行业整合和产业升级，为经济增长方式转变提供有力的金融支持，通过规范发展实现“银行、企业、国家”三赢的目标。