1月9日，云南冶金集团重组改制为云南冶金集团股份有限公司。重组后的云南冶金集团股份有限公司注册资本为81.4亿元，股权结构为：云南省国资委出资56.9亿元，占70％；云南省投资控股集团有限公司、汕头市百联兴业投资有限公司各出资12.2亿元，分别占15％。重组改制后，云南冶金的资产、债权、债务由股份公司继承，股份公司仍为国有资本绝对控股，云南冶金现有员工全部转入股份公司。

实现混合所有制经济

  云南省国资委主任徐盛鹏说：“云南冶金集团引进民营企业百联兴业作为战略投资者，成功改制为国有控股的股份制企业，开创了云南省属企业改制的先河。”在此之前，云南省实施了两轮国企改制，第一轮是省内国企“7变3”重组整合，在这一轮重组中，云天化集团、云南省石化集团、东源煤业集团、云南锡业集团、昆明贵金属研究所、中轻依兰集团、云南磷肥工业有限公司7家大企业整合重组为云天化集团、云南煤化集团和云锡集团，这一轮整合的直接结果是云南销售收入上百亿元的企业由1家变为3家，行业规模效益开始凸显。

  第二轮整合的核心是引进央企，昆钢引进了武钢集团并成功实现战略重组，云铜与中铝公司完成了重组。而云南冶金集团改制重组则是引进了民营资本，打开了云南省属国企改革的新局面。云南冶金集团引入民营企业汕头市百联兴业实现成功改制，实现了国有与民营两个不同所有制企业之间的合作，使云南冶金集团成为真正意义上的混合所有制企业，在建立真正意义的现代企业制度方面迈出了关键的一步。云南冶金将建设成为以资本运营为主的投融控股型母公司，形成几个业务板块子公司分别在境内外上市的发展架构及多渠道、宽领域的融资格局。

  “之所以选择百联兴业作为改制的战略合作者，是因为我们双方都相互了解。”云南冶金集团股份有限公司董事长董英说。早在2003年，百联兴业就和云南冶金集团在临沧矿业开发上有合作，“之前我们不太看好百联兴业，因为它的实力不算太强。”董英告诉记者。美林国际、雷曼兄弟等一批国外产业投资基金此前都想成为云南冶金改制的战略投资者，而云南冶金最后没能和这些企业牵手，主要是国际金融危机下资产估价的逆转，这些企业因为自身的原因，在国际金融危机中倒下。

  作为百联兴业的控股方，香港东风实业有限公司董事长黄炳文称，他们之所以认可云南冶金的资产评估价值，是因为看好其管理团队和未来发展前景。

冲刺千亿元目标

  2008年12月17日，云南省政府第15次常务会议通过了云南冶金改制方案。该方案披露，以2007年12月31日为基准日，评估后的云南冶金净资产为75.21739亿元，比账面值37.41513亿元增值37.80226亿元，增值率为101.03％。“考虑到国际金融危机对实体经济的严重冲击，省国资委最后决定以69.2亿元作价进行改制。”董英在接受记者采访时透露。其中，56.98826亿元为云南省国资委出资，12.21177亿元为云南投资集团出资，同时引入汕头百联兴业投资有限公司货币出资12.21177亿元，将云南冶金改制为股份有限公司。

  “改制的一个根本转变是公司董事会和经理层合理分离。”董英说。在改制之前，云南冶金是一个国有独资的省属大企业，董事会和经理层基本上是“两块牌子一套人马”，而改制后的云南冶金董事会将由7人组成，任云南冶金董事长的董英、任总经理的田永和一个总工程师作为省国资委委派董事进入董事会，3人在公司任职不变，省投集团和百联兴业各委派一人进入董事会，另外，省国资委还将委派两名外部董事，其中一位是昆明理工大学校长周荣，另外一位很可能来自证券投资行业。

  董英告诉记者，通过重组改制而组建的云南冶金，将实现投资主体多元化，最大限度地发挥企业的自主创新能力，打造具有核心竞争力的优势集团企业群，力争到2015年实现集团营业收入超过1000亿元的目标，把云南冶金建设成为主业优势突出、具有较强核心竞争力的国内外知名大公司。据介绍，2008年，云南冶金的销售收入大约在140亿元左右。目前，云南冶金重点投资的钛、硅产业正在加速推进，铝、铅锌、钛、硅、铁合金五大产业合力推进的格局已经形成。“改制建立股份公司后，将更有利于企业和资本市场的结合，我们将利用国内国际资本市场增加企业发展后劲。”董英表示。  

点 评

做大做强冶金业的重要一步

云南财经大学教授 刘锡标

  2008年12月17日，云南省政府第15次常务会议通过了云南冶金引进民营资本实现重组改制方案，在云南国有大型企业集团改制中第一次引进了民营资本作为战略投资者，是云南省政府面对国际金融危机，为扶持有色金属企业突破资金困局，采取的收储有色金属之外的一个重大行动。

  这件事情本身给我们带来很多启示：首先，云南冶金在重组的过程中，曾经和美林国际、雷曼兄弟等著名的投资企业有过联系，但最终因为种种原因未能联姻，如果坚持一定要寻找或者等待大型国企或者外资等参与，一方面可能会给目前受国际金融危机影响的企业带来更大的困难，另一方面可能会错失云南有色金属行业发展的机遇。

  目前云南省国有存量资产总量已具有相当规模，但资产的证券化程度还很低，民营经济所占的比重也较低，云南冶金改制成功为国有独资企业开启了一个直接融资的渠道，也使云南冶金集团成为真正意义上的混合所有制企业，在国有独资企业建立现代企业制度方面做出了表率。

  其次，国有资产的保值增值是一个动态和长远的过程，不能僵化地看待评估的资产，要考虑给国有资产保值增值的潜力和未来企业发展的动态等问题。通过重组改制而组建的云南冶金，力争2015年实现集团营业收入超过1000亿元的目标，如果能达到这个目标，会获得双赢，占集团资产85％的国有资产必将得到最大程度的保值增值。

  最后，面对国际金融危机，各地政府可以有所作为。云南是一个有色金属大省，有色金属的加工是云南经济的重要支柱产业，危机中有色金属价格的暴跌给当地企业经营带来了前所未有的困难，在困难面前，云南省政府采取的扶持产业的措施，坚定了发展这个支柱产业的决心，必将给相关企业带来更大的发展信心。