投资者最初认识的基金科汇，是易方达基金公司旗下的一只封闭式基金，它将于2008年12月13日到期。目前，为了基金份额持有人节省到期清算的成本，消除基金折价交易现象，使得持有人延续自身的投资计划，该基金已经提前转型为开放式基金————易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金，并同时进行投资风格转换，倾向于对股票的价值投资。

从“封闭式”转为“开放式” 投资更灵活

  和开放式基金不一样，封闭式基金的规模在发行前已确定，一经成立就进入封闭期，投资者不能申购和赎回，只能在二级市场上进行交易，这就有点像股票。基金“封转开”，就是原来的封闭式基金转化为可以直接按净值申购和赎回的开放式基金。至此，老持有人有“获利了结”的机会了。而对从二级市场里购买了封闭式基金的人来说，“封转开”也意味着一次投资机会。封闭式基金有折价率，这是指封闭式基金在证券市场上的交易价格和其单位净值间的差价。

  对于科汇灵活配置基金而言，“封转开”后同时实现了转型，投资风格将由追求成长型转变为稳健型投资。在当前的市场中做出如此转型，提升了该基金的投资价值。在封闭式基金到期之前，博弈“到期封转开”当然是一种投资策略，但更为重要的是看一个基金是否具有值得长期关注与投资的价值。科汇灵活配置基金正是因为有以下两个方面的因素而较为值得重点关注。首先是良好的公司背景：易方达基金管理公司是市场上的名牌基金公司之一，具有良好的运作业绩和良好的市场形象。经过7年多的发展，易方达基金管理公司已经具备了较为全面的资产管理的实力和能力。科汇成立以来累计为投资者创造出了363.16％的良好收益。其次是基金经理较强的综合能力：易方达科汇的基金经理依然是伍卫先生，他拥有良好的过往业绩，这也是科汇灵活配置基金继续吸引广大投资者的一个重要因素。

  “封转开”后科汇的股票投资比例从原来的60％—80％变为30％—80％，在当前市场情况下，资产配置范围的更改使得基金经理的发挥余地更大，能更灵活地回避市场整体系统性风险。

从“成长股”转向“价值股” 操作更稳健

  基金科汇在转型说明书中将投资目标进行了转换，以往的主要投资目标是所处行业具有良好发展前景，在本行业具有较强竞争力，业绩维持高速增长的上市公司。现在是通过投资于价值型股票和固定收益品种，追求基金资产的持续稳健增值，投资重点由成长股变为价值股。

  易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金明确提出了自身的股票投资策略，将应用“易方达价值股评价模型”，通过价值股评价指标，包括市净率、预期市销率、预期市盈率等指标，从公司的备选库中筛选出价值股评价指标位居前三分之二的公司进入该基金的备选库。在基金备选库中科汇将重点关注以下几类股票：1、即将走出行业周期低谷的股票：对于处于行业周期低谷的股票，股价可能出现超跌。该基金将加强对行业的前瞻性研究，在行业盈利改善前，选择具有行业核心竞争力的低估值公司进行投资。科汇还将从公司管理团队的领导能力、生产技术水平及设备先进性、营销战略及市场占有率、创新能力等方面，对公司竞争能力的持续性进行评估。2、隐蔽资产类股票：公司的资产负债表没有准确反映公司拥有资产的实际价值，包括公司持有的股权、土地矿产等自然资源、专利权、特许经营权、税收结转等，而且市场也没有对企业的实际价值给予正确评估。除此之外，公司还将关注成长性被低估的股票、从困境中复苏类股票和防御类股票。

  未来，该基金除了通过行业研究、上市公司调研、财务报表分析、国内外同业比较等方法选择投资对象之外，还将根据宏观经济、市场环境、企业经营效益以及股票预测收益率的变化，构造股票组合，并持续地进行组合的调整，争取收益的最大化。