和其他大宗商品类似，菜籽油价格波动的幅度经常令人感到吃惊。1999年1月份四级菜籽油价格为每吨8000元，到了2000年10月时，却跌至每吨4500元。2007年初，新菜籽油上市前，菜籽油价格为7400元／吨，但是到了2008年3月份，菜籽油价格却达到16000元／吨，但是不到半年时间，8月底的菜籽油价格却在每吨9200元左右了。

  这样剧烈波动的价格，对于生产企业来说是一种很大的考验。油价高时，高价抢购油菜籽，等加工出来后，油价却已经跌破成本价，这样的情况在菜籽油行业屡见不鲜。

  在这样的市场环境下，安徽大平油脂有限公司能保持稳健经营，并在油菜生产方面进行大力投入就更加让人佩服了。

  “其实也没什么特别的，只是我们比较及时地利用了期货这个工具。”大平油脂有限公司总经理李立荣面对记者的疑问说，“在菜籽油期货上市之后，我们就开始利用菜籽油与现货的相关性，参考菜籽油期货价格以及CBOT期货价格来指导现货购销了。在7、8月份菜籽油价格大幅下跌之前，我们就已经根据计划进行套期保值操作，加工利润已经锁定了。”

  我国菜籽油生产和贸易的特点是“季产年销”，季节性集中加工，常年储藏和销售。不进行套期保值操作的油脂加工企业都是在1个半月的收购时

间里押注未来10个多月的行情，如果储藏和销售期间菜籽油价格大幅波动，生产加工企业将面临巨大的价格风险。

  “如果能像大平油脂这样利用期货市场套保来锁定加工利润，那么剩下的最重要的事情自然就是考虑如何扩大生产规模了。”安徽粮食协会油脂分会主任舒兴佳说。

  令人欣喜的是，在我国油菜主产区之一的安徽省，认识到期货作用并开始积极参与期货市场的油脂企业并不少。地处安徽省六安市的庆发集团就是其中之一。

  任勇曾经是大平油脂有限公司总经理李立荣的助手。不久前他刚刚被庆发集团邀请来担任营销中心主任，他的第一项工作就是建立期货部。

  “油脂企业的经营必须要做到‘工贸结合，期现互补’。现代企业离不开期货工具，不仅要盯着现货市场，更要看期货价格，现货卖多少，期货保多少，保在哪个月份，这些都是必须考虑的。”任勇说。

  庆发集团现在每月、每周、每天都会根据企业生产情况和市场情况设计一套完整的期货交易方案。在任勇的电脑里，记录着从他到庆发集团以来所有的期货交易方案。今年7月17日，合肥地区四级菜籽油现货价格为12800元／吨，郑州商品交易所809菜籽油合约价格在12400元／吨附近波动，了解到业内加工企业正在加快菜籽压榨速度，同时考虑到豆油大量上市，公司决定当日在期货市场上以12400元／吨卖出200手（1手＝5吨）9月菜籽油合约进行套期保值。

  8月13日，菜籽油价格下滑趋势出现，公司在现货市场上以11200元／吨的价格抛售了1000吨菜籽油，同时在期货市场上以9000元／吨的价格买入200手9月菜籽油合约平仓。虽然现货价格出现了下跌，但由于已经在期货市场进行了套期保值，企业的加工利润在油价下跌中得到保护。

  与李立荣和任勇不同，芜湖金丰粮油有限公司总经理钱尼文最近一点也不轻松。这个安徽排名第五的油菜籽加工企业今年收购的油菜籽已经堆满了仓库，却不敢开工生产，因为按照现在的价格加工销售，卖一吨赔一吨。

  “当初收购菜籽的时候，菜籽油价格很高，相应的菜籽价格也很高，不收吧企业没法生产，肯定赔钱，咬牙抬高价格收购后，现在菜籽油价格却降下来了。”钱尼文说，“原本我打算靠前几年的积累把这波下跌行情扛过去，但是和同行们聊天时候，发现不少企业虽然也高价收购了菜籽，却仍然在正常生产销售，打听下来，才知道人家收购菜籽的时候都在期货市场上做了套保。”

  钱尼文了解到菜籽油期货这个工具后，做的第一件事情就是聘请了一位有着多年菜籽油期货现货交易经验的人做销售部经理。

  “如果能早一点参与期货市场，现在的压力决不会这么大。”这位名叫唐店生的销售部经理说，“我们现在邀请了期货公司的专业人员和我们一同设计方案，争取能利用期货现货市场上出现的一些无风险套利机会把企业的生产成本控制下来。”

  “规模化的生产、经营和加工企业迫切需要利用期货市场开展套期保值业务，规避价格风险。”经过了这次教训，钱尼文对期现结合的经营模式有了深刻的认识，“菜籽油期货已成为企业实现稳健经营不可或缺的有效工具。”

  湖北省是我国最大油菜籽产区，湖北奥星粮油工业公司在期货方面的参与程度更加深入。不但开展套期保值，还进行期现结合的销售。

  与其他通过套保获得了稳定收益的企业一样，在今年油菜籽收购价格高达每斤2.5元，油价却走出大幅下跌行情的情况下，奥星粮油工业公司仍然获得了稳定的利润。奥星粮油总经理梁红星在收购菜籽开始时，算过一笔账，以每斤2.5元收购，按菜籽含油率平均36％，加工费按每吨100多元计，菜籽油成本在每吨11000元以下，但是同期郑州菜籽油期货保持在12000元左右，企业有着充分的套保空间。

  “去年以来，菜籽收购价格持续上涨，企业必须要加强风险意识。”梁红星说，“要最大限度地提高企业的盈利能力，就必须最大限度地提高规避风险的能力，必须学会利用期货市场。”梁红星认为，对于生产企业来说，期货市场是一个发现价格、规避风险的工具，参与期货市场不是为了投机，企业要做的是利用好这个工具稳定经营。

  “没有期货市场，企业只能赌行情，盈亏都不稳定，而有了期货这一避险工具，企业则可以把精力更多的集中在提升技术、扩大规模上。”大平油脂公司的李立荣说，“这是作为生产企业对期货的认识。”