国家统计局公布的数据显示，6月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，连续两个月处于“2区间”。

“总体上看，随着经济社会发展恢复，各地保供稳价措施落地实施，食品供求基本平衡，物价水平虽有波动但将整体保持平稳。”对于6月份CPI环比小幅回落，中国民生银行首席研究员温彬认为，CPI同比涨幅较上月虽略有扩大，但主要由去年价格变动的翘尾因素导致。

从结构上看，导致6月份CPI同比涨幅略有提高的主要因素仍然是食品价格上涨。剔除食品和能源影响后，核心CPI同比上涨0.9%，为有数据以来首次跌落至1%之下。具体而言，食品烟酒CPI同比上涨8.8%，涨幅较上月回升0.3个百分点，影响CPI上涨约2.64个百分点。

温彬认为，食品价格上涨主要是由于生猪出栏减缓、猪肉供给偏紧，南方发生暴雨洪涝灾害，新冠肺炎疫情反复等因素，导致部分地区、部分食品价格出现结构性上涨。其中，较为明显的是猪肉价格同比上涨81.6%，影响CPI上涨约2.05个百分点；鲜菜价格同比涨幅由上月的-8.5%回升至4.2%，影响CPI上涨约0.1个百分点。

综合来看，前6个月CPI累计同比上涨3.8%，较前5个月累计涨幅回落0.3个百分点。温彬认为，虽然6月份CPI同比涨幅有所扩大，但随着去年基数逐渐走高，叠加疫情防控向好、复工复产改善等因素，市场供求有望继续保持平衡，未来通胀将继续保持总体回落趋势，年底有望实现3.5%的目标。

“通胀回落将为货币政策打开更大空间，有助于稳健的货币政策保持更加灵活适度。”温彬表示，下阶段，要进一步用好结构性货币政策工具，发挥好直达实体经济的货币政策工具作用，加大对制造业、中小微企业的支持力度，并严防资金空转套利，满足真实需求。在此背景下，下半年降准和降息都有空间和必要，这样既可引导政府、企业债券发行成本保持在较低水平，降低直接融资成本，同时也有助于降低金融机构贷款成本。