2019年一季度，A股走出惊心动魄的“春季攻势”。

今年一季度，A股创出近3年来单季度最大涨幅。截至3月31日，上证综指今年以来累计大涨596.86点，涨幅达23.93%，成交额14.92万亿元；深证成指累计大涨2667.86点，涨幅36.84%，成交额达19.04万亿元；创业板指累计大涨443.02点，涨幅达35.43%，成交额达5.56万亿元。2019年第一季度A股创出近13个季度单季最大涨幅。

Wind数据显示，截至3月29日，2019年初以来3503只股票录得上涨，占比超过95%。涨幅在50%至100%的有364只，涨幅逾100%的有72只，赚钱效应明显。

从市值看，两市总市值增加近11万亿元。沪深交易所数据显示，2018年12月底，沪深交易所总市值合计为43.35万亿元；2019年3月28日，这一数值已增至54.29万亿元，大增10.94万亿元，2018年中国全年GDP为90.03万亿元，前者占后者比例为12.15%。再次，从上市公司股价看，百元股和市值过1万亿元公司不断扩容。2018年年底，1万亿元市值的俱乐部中只有6家公司。截至3月31日，百元股数量已增至17只。去年年底贵州茅台股价尚在590元，如今已突破850元关口。同时，低价股大幅缩水。2018年12月底，沪深两市共有51只股票低于2元。如今，低于2元的股票仅有16只，减少了近70%。

从市场交投情况看，第一季度市场交投活跃度明显提升。据中国证券登记结算有限公司数据，2018年12月份，已开立A股账户自然人投资者数量为14549.66万户。最新数据显示，截至2月22日，A股开户数增至14706.63万户，不到两个月，散户开户数量增加了156.97万户。

Wind数据显示，截至3月27日，两市融资融券余额报9191.71亿元，上一次在9000亿元之上还是2018年6月份。同时，A股估值大幅回升。2018年年底，全部A股市盈率为13.15倍，如今回升至16.95倍；在市净率方面，去年年底，全部A股市净率仅1.42倍，如今回升至1.73倍，均接近去年7月份水平。在个股方面，沪深两市去年年底共计439只股票市净率低于1倍，这一数值如今减少至174只，降幅为60.36%。

在景顺长城基金总经理助理、研究部总监刘彦春看来，现阶段无论从大类资产相对比较，还是绝对回报评估角度来看，权益资产均已具备足够的吸引力。今年以来，外资流入并非短期行为，估值修复才刚刚开始。

星石投资认为，此时仍然是布局的良机，因为压制市场的几大利空因素已经反转。具体原因有以下几个方面，政策从去杠杆转向稳杠杆、美联储加息缩表或将停止、民企信心得到恢复等，流动性和风险偏好的改善也有望给市场带来修复性上涨行情。

不过，华泰证券张继强认为，股市估值修复行情可能告一段落，市场需要新的驱动力。