猪年首张监管罚单，开给了3位“牛散”。

海利生物2月10日发布公告称，该公司于近日收到中国证监会上海监管局行政监管措施决定书《关于对章建平、方文艳、方德基采取出具警示函措施的决定》。处罚源于增持违规。

2018年10月18日至2018年11月1日，章建平、方文艳、方德基继续通过证券交易所的证券交易增持了海利生物股票3458.23万股，占海利生物总股本的5.37%。从目前披露的内容看，章建平增持海利生物股票超过5%的举牌线之前，可能没做到及时信息披露，并暂时停止增持。

一般来说，超级“牛散”或者重要股东增持大体上是好消息，其增持大多源于几个原因：一是持续看好上市公司业绩和发展前景，二是为了稳定股价，避免股价下跌造成平仓风险，三是以期维护上市公司在资本市场的良好形象。

不过，部分超级“牛散”或者重要股东增持频现诸多不规范，风险不容忽视，确保其健康发展还要做好监管与自律。

一方面，行政监管是遏制“牛散”或重要股东违规增持举牌的重要措施。“牛散”或重要股东违规增持频现，违法违规成本较低是主要原因之一。对此，应进一步完善法律法规，提高违法违规成本，加大监督管理惩罚力度和强度。加大沪深交易所层面的问询函、监管函发送力度，必要时证券监管部门要对违规公司或“牛散”立案调查，认定信披违规并作出相应行政处罚，投资者也可依法起诉索赔。

监管层应前移信息披露监管端口，采用“实质问询”“事前约谈”等方式，提前着手、预判违法违规风险，从严监管信披违规；通过发放监管函、问询函的方式，与上市公司相关负责人提前沟通、直面问题、警示风险、规范履职，以风险为导向，充分关注上市公司的经营环境变化以及交易目的和交易风险，切实防范公司可能存在的信披舞弊风险，提高信息披露质量。

另一方面，上市公司与“牛散”的自律自查行为对资本市场保持健康稳定发展同样重要。

超级“牛散”或者重要股东增持违规大多源于没有做到及时的信息披露。信息披露不仅是上市公司经营业绩状况的报表化呈现，更是投资者在二级市场买卖股票的重要依据之一。一旦出现上市公司信息披露无法按期披露、信息披露中语焉不详、业绩注水、信披造假等违法违规行为，必然会影响资本市场健康持续稳定，给投资者决策带来方向性误导。上市公司是发布信息披露内容的第一责任人，理应切实履行好“把关人”与“及时发布人”的责任。