本报记者 周 琳

随着公募基金2018年三季报披露完毕，越来越多的“迷你基金”及基金清盘现象引发市场关注。Wind资讯统计显示，剔除发起式基金，截至今年第三季度末，全市场资管规模低于5000万元的“迷你基金”数量增加至572只，较二季度末的490只增加82只，增幅超过16%。其中，混合型基金占比超过一半，达306只，债券基金和股票基金分列第二、第三位。

与往年存量众多的“迷你基金”相比，今年的清盘基金数量格外多。算上不久前刚清盘的银河沪深300成长增强指数分级基金，今年以来已清盘或正在进行财产清算程序的基金已多达330只（按A/B/C类合并统计）。而自2014年出现首只清盘基金以来，2014年至2017年每年的清盘基金数量分别为4只、31只、18只和102只，今年330只的数量已远超历年清盘基金总数。

好买基金研究中心高级分析师雷昕认为，“迷你基金”的形成与公募基金清盘的原因有很多相似之处。主要有3方面：一是基金本身的工具化意义减弱。随着资管新规发布，银行理财门槛降低，货币基金收益回调，一些追求高收益的资金开始“搬家”，基金工具化作用减弱。二是类通道业务收缩。在监管部门一系列去杠杆、去通道举措发挥作用下，过去充当委外定制类基金的部分产品规模出现明显回调，少数委外基金在经历大额赎回之后容易形成“迷你基金”。三是市场行情低迷，导致部分权益类产品短期赎回压力增加，规模缩水。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，“迷你基金”数量增多是公募基金市场优胜劣汰的必然结果之一。基金发行注册制预示着基金产品的“诞生”不再受限。在此环境下，市场上发行的基金数量必然增多。当投资者对基金的投资兴趣增长速度低于数量的增长速度时，小微规模基金的出现就成为必然现象。当产品规模过小时，“迷你基金”会成为基金公司的负担，部分小微基金清盘或转型就是必然选择，两种手段各有优劣。“从成本来讲，转型成本一般更低。但如果转型没有获得新的资金支持，转型也难以顺利实施，清盘就成为自然的选择。”

针对为何混合基金中“迷你基金”数量最多的问题，刘亦千认为，混合型基金是最近几年发行的重头戏，发行数量非常多，在各类基金类型中占比最大，高达46%，发行基数较大导致迷你基金的比例也最高。

“如果某家基金公司旗下的迷你基金数量超过10只，将可能被暂停申报新基金。因此，绝大部分的迷你基金都会走向清盘的道路。投资者应理性看待，谨慎选择迷你基金产品。”雷昕说。