人口老龄化将影响家庭储蓄。在老龄化社会中，退休人群消费的部分将逐渐扩大，而消费增速远大于储蓄增速，假设当前社会生产力保持不变，整个社会的净储蓄值将不断缩小。同时，老龄化社会中工作年限将对储蓄产生影响，人口寿命的延长直接导致退休后生存年限的增加，因为退休年限在整个生命周期中所占比例增大，所以储蓄率将会下降。此外，养老保险制度对储蓄制度存在“挤出效应”，随着养老制度更加完善，在职职工的储蓄水平也会降低。

人口老龄化对资本市场的影响同样值得关注。随着人口中的老年人比例逐渐增加，社会储蓄的中坚力量占比减少，资金供给将受到影响，资本市场上的资金会逐渐减少。同时，当人口老龄化程度不断加深，养老资金将从国家储蓄账户逐渐转移到个人账户，又将为资本市场增加现金供给。

——张素勤 刘美真 郑州航空工业管理学院经贸学院