多重因素造成了油价近期承压下跌：一是美国发起的贸易摩擦不断升级，引发市场对全球经济放缓进而影响原油需求的担忧。二是石油输出国组织（欧佩克）月报下调了明年全球原油需求预期。三是亚洲原油需求下降。四是美国原油库存及产量双增长，同时精炼油和库存也大幅攀升。

受新兴市场货币贬值和贸易紧张局势影响，全球经济前景不明朗并拖累原油需求，国际原油价格承压下跌。上周，纽约西得克萨斯中质原油期货连续第七周下跌，跌幅为2.7%，创下2015年以来最长连跌；伦敦北海布伦特原油期货则连续第三周下跌，跌幅为1.4%。

分析认为，多重因素造成了油价承压下跌：一是美国发起的贸易摩擦不断升级，引发市场对全球经济放缓进而影响原油需求的担忧。过去几个月，贸易摩擦一直对市场构成压力。美国与中国之间的贸易摩擦令投资者感到不安。上周，美国与土耳其外交关系恶化，美土之间互征高额关税，土耳其主权货币危机继续发酵，引发了国际社会对新兴市场不稳定的担忧。市场避险情绪急剧回升，全球股市、大宗商品市场怨声载道。如果土耳其形势进一步恶化，恐将加剧新兴市场国家货币波动和资本外流，进一步使美元升值，进而压低油价。

二是石油输出国组织（欧佩克）月报下调了明年全球原油需求预期。欧佩克最新公布的原油市场月度报告显示，2019年对欧佩克原油需求预计为3205万桶/日，较上月预期减少了13万桶/日。2019年全球原油需求增长预期下调至143万桶/日，前值为145万桶/日。同时，月报将非欧佩克国家日均原油供应增幅上调3万桶至213万桶。月报还显示，欧佩克日产量增长4.1万桶至3232万桶。其中，沙特7月份石油日产量为1028.8万桶，比6月份减少20万桶。沙特表示，减产主要是因为竞争对手增产，沙特希望避免再度出现供应过剩。

三是亚洲原油需求下降。航运数据显示，中国、印度、日本、韩国的需求年化增长率从2016年的3.5％下降至目前的2％左右。其中，亚洲最大原油进口国中国和印度7月份的进口比1月份至6月份平均水平1240万桶/日下降了约50万桶。市场普遍认为，如果贸易争端和新兴市场动荡致全球经济前景进一步恶化，亚洲石油需求或将继续减弱。

四是美国原油库存及产量双增长，同时精炼油和库存也大幅攀升，油价因此承压大幅下挫。美国能源信息署最新一期库存报告显示，截至8月10日当周，美国原油库存意外大增680万桶至4.14亿桶，创2017年3月10日当周以来最大单周增幅，市场此前预估为减少250万桶。更多数据显示，上周原油库存增加164万桶，创4月6日当周以来最大增幅；炼厂原油加工量增加38.3万桶/日至1789万桶/日，创有史以来新高。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1090万桶/日。

显然，负面情绪或将持续弥漫，短期内国际原油价格将保持弱势下跌格局。但长期看，美国政府全面恢复对伊朗的制裁，大幅挤压伊朗原油出口，将导致全球供应进一步趋紧，国际原油市场价格可能会得到支撑。