今年以来，基金清盘数量大幅上升。规模缩水和业绩不佳是导致基金清盘最直接的原因

进入2018年，基金市场迎来变局。随着基金“壳”资源价值降低，清盘公募基金数量有所增加。Wind资讯统计显示，截至6月19日，公募基金市场共有468只基金到期清算，其中今年以来清算基金达221只，远高于2017年全年的150只、2016年的36只。分类型看，历史上5大类基金产品均有清盘：股票型基金36只、QDII基金14只、混合型基金166只、货币基金49只、债券型基金208只。今年以来，混合型基金和债券型基金清盘最多，分别为107只和96只。

与公募基金相比，目前私募证券投资基金产品清盘数量更多。据格上研究中心数据显示，2017年证券类私募清盘共1992只，其中在2017年1月份至5月份分别为11只、5只、6只、798只、1172只；到了2018年，截至目前已有3373只私募产品清盘，其中正常清算532只，提前清算2689只，延期清算152只。从时间上看，今年1月份至5月份分别清盘私募基金185只、655只、1133只、344只、1056只。

基金清盘的原因是多方面的，最直接的原因是基金规模缩水和业绩不佳。统计数据显示，今年清盘的221只基金平均规模仅为8263.47万元，不足发行成立时2亿元的一半，规模小于100万元的基金多达112只，这些基金今年以来的平均回报率仅为0.18%，远低于同类型基金的平均业绩，甚至部分产品跑输银行1年期定期存款。

“因业绩不佳导致部分基金被提前大量赎回，这是今年公募基金清盘的重要原因之一。”华宝证券分析师李真认为，今年大量基金清盘还存在委外资金赎回后无后续申购资金的“空巢”现象，久而久之，基金公司会因此选择清盘。此外，对“迷你基金”的监管政策日益加码，在基金产品注册审查过程中，监管部门对旗下“迷你基金”数量较多的基金管理人，原则上对其上报的产品适用6个月的注册审查期限。此前，针对公司旗下“迷你基金”数量超过10只的，监管部门已暂停该基金管理人申报新基金；公司旗下同类型“迷你基金”超过3只的，也被暂停申报同类型基金产品。这些举措在一定程度上提升了公募行业“迷你基金”清盘的速度和效率。

格上研究中心研究员王媛媛表示，私募基金清盘原因主要与两方面因素有关。一方面，国内债券违约个案有所增加，内外因素交加使得股市大幅震荡，部分风控没做到位、投资策略没做好的私募机构在资本市场承压，从而触碰产品清盘线。以格上研究中心的10大投资策略划分，今年1月份至5月份私募清盘产品主要集中在股票策略，接近所有清盘产品总量的一半。从具体清盘时间分布来看，过去5个月，有14天当日清盘超过100只产品。其中，3月19日（清盘308只）、2月22日（清盘282只）、5月24日（清盘215只）为私募产品清盘量最多的3个交易日。对比上证综指表现来看，这3个清盘日都是跟在一段时间内的A股下跌形势之后。另一方面，资管新规落地使得银行委外资金收缩，导致一些产品清盘，尤其在债券型私募中比较明显。同时，受私募行业“二八分化”特征影响，投资者出于避险情绪，倾向于选择已有品牌支撑的大私募，资金的结构性流动让部分中小型私募承压。从这个角度看，未来基金清盘将呈现常态化趋势。