制造业和服务业走强，美国经济持续良好增长态势

服务业从低谷中恢复，英国经济整体增速明显改善

制造业和服务业疲软，欧元区经济增长前景不容乐观

美英欧三方5月份前瞻经济数据日前均已出炉。系列数据显示，一季度开始出现的美国一枝独秀态势或将在二季度继续上演，英国二季度经济增速虽有可能反弹，但经济增长可持续性仍面临挑战，欧元区二季度增速继续走弱是大概率事件。

最新公布的美国制造业和服务业前瞻数据继续走强。其中，美国供应管理协会制造业指数从4月份的57.3上涨至58.7，连续21个月处于扩张区间。最新非农就业数据也是大幅超出预期。此前，市场预计非农就业数据为18.8万、失业率为3.9%，最新数据分别为超预期的23.3万和3.8%。上述前瞻数据的强势表现也预示着美国二季度经济将继续走强。

相比美国数据的红火，大西洋彼岸的数据则黯然失色。或许稍令投资者安慰的是，英国近期PMI数据似乎呈现出触底反弹态势。马基特公司最新英国PMI数据显示，占据英国经济主体地位的服务业继续从3月份低谷中恢复，5月份PMI数据为54，较4月份的52.8改善明显。马基特首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，预计二季度英国总体经济增速可能维持在0.3%至0.4%之间，较此前一季度0.1%的增速改善明显。

但是，英国近期PMI数据亮眼之处或许也仅此一项，更多分析师关注增速数据背后的细节数据，以及其所反映出的未来增长动力不足问题。针对服务业PMI数据，威廉姆森表示，服务业新订单态势非常令人担忧，将极大影响服务业的后续增长。受调研企业反映，未来脱欧不确定性持续对消费开支和企业商业信心造成压力，因此新增订单数量已经下降至2016年三季度以来的最低水平。

针对制造业PMI数据，马基特公司负责人罗博·德博森表示，初看5月份数据的确有所改善，但是并不能确定复苏动力的稳定性。制造业新增订单大幅恶化并转入下滑区间。同样面临原材料和工资成本上升挑战的制造业厂商尚未适应需求下滑的业务模式，未来可能面临销量不足和库存积压问题。

正是由于上述数据反映出的不确定性，当前各方对于英国经济走势开始出现分歧。其中，马基特公司表示，虽然二季度GDP增速反弹几成定局，但是考虑未来增长动力的波动，不确定上述反弹是否意味着新的持续稳健增长。凯投宏观高级英国经济学家鲁斯·格里高利则表示，近期产出数据和PMI数据的改善表明，英国经济走势与英国央行5月份预期一致，一季度GDP走低属于暂时现象，二季度之后经济将逐步改善。

近期欧元区前瞻数据的发布强化了“欧元区经济将走弱”的判断。凯投宏观经济学家杰西卡·辛迪斯表示，最新欧元区4月份零售业数据虽然有所改善，但是预计欧元区GDP增长疲弱的态势还将在二季度延续。数据显示，虽然5月份欧元区综合PMI维持在行业枯荣线以上的54.1，但是年初以来的持续下滑态势仍在延续。制造业和服务业PMI分别为15个月低点的55.5和16个月低点的53.8。威廉姆森表示，多数受访企业认为政局和贸易环境不确定性正在加速冲击欧元区需求，也造成了新增订单数量增速下滑，欧元区新增订单总体增速下降至19个月的低点。因此，威廉姆森表示，预计5月份欧元区经济增速将下降至一年半以来的低位，二季度也将成为2016年以来的最差季度。事实上，当前欧元区增长前景已经较年初的乐观态度发生了重大转变。