随着市场经济的发展，交易所的功能定位已经远不止简单的证券发行与交易场所。证券交易所不仅是法定的证券交易场所，而且是一个法定的监管机构。《证券法》赋予了交易所通过制定规则对市场开展全方位监管的权力。因此，交易所必须依法主动行使全方位的监管职能，包括对公司上市、退市和并购重组的实质性监管，这不是交易所职能的越位，而是交易所依法履职的到位。再比如，对中介机构的监管，不仅对上市公司、会员单位，而且对会计师事务所等从事证券业务的其他中介机构，交易所都必须有规可约、有矩可束。总之，入场者都要受交易所监管，没有例外。

加强“一线监管”，需要持续推进监管权力下放，把相当一部分监管责任下沉到交易所，证监会更专注重大问题监管。中国证监会主席刘士余屡次强调“一线监管”，表示交易所具有实时全景式透视市场的法定职责，又具有贴近市场各类主体的天然优势，把“一线监管”的职责扛起来，体现市场运行和监管的内在逻辑。

自2016年以来，沪深交易所探索“一线监管”模式。从2年多的实践看，交易所的工作重心实现了向“一线监管”的转移，事中监管力度明显加大，效果逐步显现。对上市公司信息披露实施“刨根问底”式的监管，就是监管力度一个重要体现。

交易所敢于亮剑，运用自身规则的灵活性，对扰乱市场秩序的行为坚决打击绝不手软。对上市公司的信息披露、股价异动频频发布问询函，对个股炒作、并购重组时刻关注，都体现出交易所“一线监管”开始发力发威。