受国内福利选票政治等因素影响，巴西现行养老金制度素有地球上“最慷慨”的养老金制度之称。有些政客为了博取选民欢心，不负责任地将福利提高到脱离经济承受能力的程度，并在此基础上对企业征收重税，大大削弱了企业活力

在经历了两年严重的经济衰退后，巴西经济正在复苏的道路上缓慢前行。

巴西总统特梅尔在多个场合强调，巴西国内经济运行重新恢复秩序，基准利率和通货膨胀率都处于近年来低点，投资重新出现增长。此外，股市节节攀升，农业收成和外贸顺差都打破了历史纪录，工业和商业都有了明显的复苏迹象。

世界银行1月9日发布的《全球经济展望》报告预测，巴西2018年经济将增长2%，2019年增长2.3%。巴西央行也于近日将2018年经济增长预期由此前的2.69％上调至2.7％，同时预计2019年巴西经济将增长2.8％左右。

与2017年1%左右的增长率相比，虽然这一目标令人鼓舞，但在世界经济整体向好、大宗商品行情反弹的大环境下，这样中规中矩的务实目标既有对复苏态势的确认，同时也包含着对未来不确定因素的考量。

评级机构标准普尔日前将巴西的主权信用从BB下调到BB-，低于投资级别三级。下调的主要理由正是基于2018年大选充满了不确定性，其中包括政府对养老金制度改革的步伐将会减缓，并进一步使财政赤字恶化等。

标普的举动反映出不少投资者对巴西大选之年经济发展的担忧，那就是变数太大。此次大选进程无疑是多年来最具不确定性的一次，其中部分原因是可能的候选人大多卷入了腐败丑闻之中。

巴西国内政治动荡使经济改革进程也举步维艰，政府推动的旨在利用经济复苏苗头乘势而上的重大结构性改革几乎陷入停滞，这其中就包括巴西政府全力推动的养老金制度改革。

受国内福利选票政治等因素影响，巴西现行养老金制度素有地球上“最慷慨”的养老金制度之称。有些政客为了博取选民欢心，不负责任地将福利提高到脱离经济承受能力的程度，并在此基础上对企业征收重税，大大削弱了企业活力。福利开支也挤占了基础设施建设、教育投入等方面的支出，导致巴西政府财政赤字屡屡刷新纪录。

据巴西财政部报告显示，巴西社会养老金收入并没有随着养老金的支出一起增长，而是从2007年起持续恶化。2007年，巴西社会保险金赤字为322亿雷亚尔。到2016年，增加到了2394亿雷亚尔，9年间增长了近650%。

卢拉政府时期高速发展的经济尚能掩盖这些问题，随着国际金融危机爆发和大宗商品行情疲软，加上巴西国内腐败问题和人口老龄化加剧，财政赤字缺口加大，巴西社会的养老负担不断加重。经济合作与发展组织在去年的报告中称，如果按照现行的养老金规则，到2050年巴西的养老金支出将占到GDP的17%，是20国集团中负担最重的国家。

应对财政赤字和经济衰退，政府的思路无非开源节流，社会养老金制度首当其冲。这也不难理解为何自罗塞夫政府以来，都执意要啃这块“硬骨头”。特梅尔政府提出的养老金制度改革方案，包括延迟退休、延长养老金缴纳最低年限等措施，却都遭到广大劳动者的反对，引来多次全国性大罢工抗议。相关改革方案本应于2017年在众议院投票，但由于没有拿到足够的支持票数，政府将投票推迟到了今年2月份。但恰逢大选之年，这项改革的前景无疑又增添了诸多变数。

除了养老金制度改革外，巴西的贸易开放、国企改革等重要方面都将受到选举结果的影响。作为南美地区最大的经济体，巴西也是许多邻国的重要贸易伙伴。如果反对改革的候选人顺利当选巴西总统，将会削弱巴西对该地区其他贸易伙伴的商品需求。这意味着在这样一种不稳定的环境中，全球投资者将更加谨慎。

由此可见，巴西复苏之路依然充满了不确定性。多年形成的政治体制机制和经济发展模式，决定了无论选举结果如何，巴西经济都将面临巨大的挑战。尤其是如何在推进巴西现代化进程、创造就业岗位、控制通胀率和利率、改善人民生活质量并采取必要的改革措施等方面取得进展，将极大考验执政者的智慧。