▲ 一直以来，多数投资者对网贷平台都是“又爱又恨”：一方面，蓬勃发展的网贷为投资者带来了多元化的投资选择；另一方面，不时会有一些不合规平台“跑路”，又让投资者望而却步

▲ 投资者需要重点关注网贷平台的合规性。竞争力不足的平台将会退出网贷市场，随着行业集中度提升，网贷行业综合收益率可能更向大平台综合收益率靠拢，其业务类型可能是影响平台综合收益率的重要因素之一

“收益率低的产品不愿买，收益率高的产品又不敢买。”谈起自己购买P2P网络借贷（以下称“网贷”）平台理财产品的心情，在北京西城区工作的何媛如是说。在她看来，当前关注的重点还是网贷平台本身是否合规，但有一些看起来“合规”的平台却频频曝出从事“现金贷”业务，又让人犹豫不决。

一直以来，多数投资者对网贷平台是“又爱又恨”。一方面，蓬勃发展的网贷为投资者带来了多元化的投资选择；另一方面，不时会有一些不合规平台“跑路”，又让投资者望而却步。2017年被称作金融行业的监管年，对网贷行业来说，也迎来了诸多行业规范。新的一年将至，网贷行业发展前景如何？投资者在选择网贷平台推出的理财产品时，又该如何选择？

收益率小幅下降

网贷之家公布的最新数据显示，2017年11月份，网贷行业综合收益率为9.49%，延续上个月下降趋势，环比小幅下降1个基点，同比下降12个基点。

“网贷产品收益率下降，主要是因为部分大平台收益率小幅下降，因其成交量数据较大，拉低了行业的综合收益率。这反映了随着网贷合规整改走向深入，行业与投资人都更加理性，收益率不再是投资决策的首要因素。”开鑫金服总经理周治翰说。

数据也同样印证了这一点。据网贷之家抽样调查显示，在1154家样本平台中，总体来看11月份收益率上升的平台数量高于下降平台数量，但行业综合收益率仍小幅下降。这表明，虽然只是部分大平台收益率小幅下降，但因其成交量数据较大，从而拉低了整个行业的综合收益率。

随着元旦、春节临近，网贷平台收益率会否受到影响？对此，盈灿咨询高级研究员张叶霞表示，从2017年下半年收益率走势看，经历6月份至9月份综合收益率上升之后，网贷行业综合收益率基本保持平稳。“年底资金面趋紧，可能会有较多的平台加息，预计综合收益率或有所上升。”

周治翰同时表示，新年前后往往是投资理财旺季，平台一般会通过加息、抵现、红包等优惠活动来吸引投资者，加上企业用款增加，市场流动性趋紧，网贷收益率或将出现季节性回调。

值得一提的是，近日中国人民银行联合多部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），对投资理财市场作出进一步规范，但业内人士认为对网贷收益率并无直接影响。不过，周治翰表示，《征求意见稿》再次强调了理财不做“刚性兑付”、不能承诺“保本保息”，或许会对投资者的投资行为和投资态度产生影响。“随着越来越多的人认可‘投资有风险’的理念，风险可控、收益相对较高的互联网化投资模式应该会受到越来越多人的青睐。”周治翰说。

行业洗牌加速

随着监管日益趋严，目前网贷行业已经成功构建“1+3”监管体系，随着行业的规范化、合规化，以及备案平台的陆续公布，投资者的投资环境将显著改善。“未来，投资者需要重点关注平台的合规性。”张叶霞表示，竞争力不足的平台将会退出网贷市场，随着行业集中度提升，网贷行业综合收益率可能更向大平台综合收益率靠拢；业务类型可能是影响平台综合收益率的重要因素之一。

12月1日，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（以下简称《通知》）下发，《通知》中称，各类机构对以利率和各种费用形式对借款人收取的综合资金成本，应当严格执行最高人民法院关于民间借贷的利率规定。《通知》出台前后，趣店、玖富、掌众金融等纷纷下调了综合息费至36%以下。拍拍贷也在其最新发布的三季度财报中披露，于12月初停止在所有平台上收取前期交易费用，将其更改为每月收取的方式，并于12月13日全线下调其借贷产品的综合息费至36%以下。

“随着《通知》的落地，不合规现金贷平台将会退出，有能力做到36%红线的平台将会减少。随着大量不合规现金贷平台退出，共贷风险将逐渐降低，行业将进入良性发展阶段。”PPmoney网贷CEO胡新认为，未来网贷平台给出借者撮合的资产更加安全，但也对网贷平台风控能力提出了挑战。

12月8日，《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》正式下发，进一步明确了网贷行业整改和备案时间表。“在相关监管政策出台后，整个网贷行业开始加速洗牌，并迎来了新一轮合规潮。”网贷之家研究院院长于百程认为，这意味着监管方对行业情况已经基本掌握，后续的工作将明显提速。“从整个通知看，内容比较符合行业现状，对于诸如个人债权转让等合理诉求给予了保留，对网贷行业是一个利好。在明年整体备案之后，行业认同度将明显上升，并将迎来良性的发展。”

合规性仍是重点

风雨过后见彩虹，网贷行业的未来发展已被认可，但究竟有多少平台能够顺利通过“毕业”考，仍然是个未知数。

数据显示，截至2017年11月底，网贷行业正常运营平台数量下降至1954家，相比10月底减少了21家。据不完全统计，11月份停业及问题平台数量为42家，其中问题平台11家（跑路1家、提现困难9家、经侦介入1家），停业平台29家、转型平台2家。

截至2017年11月底，累计停业及问题平台达到4008家，网贷行业累计平台数量达到5962家（含停业及问题平台）。问题平台累计涉及的投资人数约为55.7万人（不考虑去重情况），占总投资人数的比例约为3.7%，涉及贷款余额约为322.4亿元，占2017年11月底行业贷款余额的比例约为2.7%。

正如何媛担心的那样，业内专家表示，对网贷平台来说，目前最大的风险还是其合规性。“《验收通知》要求各地应在2018年4月底前完成辖内主要网贷机构的备案登记工作，6月底之前全部完成，这对许多合规性调整尚未完成的平台来说，将面临巨大的监管风险。”张叶霞表示，尤其是现金贷业务，需要严格依照现金贷业务相关的整治通知要求开展业务，借款利率不得超过36%的红线，所以对于收益率较高的现金贷资产，投资人应该持谨慎态度。

“今后，网贷行业一方面要将平台服务提升到国家金融战略层面，摒弃灰色营运，实现完全合规透明；另一方面，各平台战略需要下沉到产品微观层面，为投资者的投资安全、便捷、收益提供真正有效的服务。”海象理财有关负责人表示，随着新监管政策（银行存管、平台备案、各项认证）的不断出台，未来的网贷行业必将迎来技术先行、产品更新、模式互探的崭新时代，各家平台应该更加关注自身发展的软实力，而不是试图绕过监管获取短期暴利。