上海证监局网站日前发布公告称，经检查发现，海通证券在其发布的4篇“江特电机”研究报告中，通过调整估值倍数方式，导致估值倍数调整依据不充分，不审慎。此举违反了《发布证券研究报告暂行规定》相关规定，因而对报告制作人和署名人采取出具警示函的行政监管措施。

券商研究报告是承载分析师观点和思想精髓的载体，理应是券商研究中价值最高的部分之一。发布证券研究报告，是证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素作出分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告并向客户发布的分内之事。不过，近年来，券商研究报告常常因不充分不严谨、“耸人听闻”的研报标题或奇葩内容被业内诟病。可见，应多举措提升分析师自律意识和专业性能力、加强监管、加大版权保护力度等，确保券商研报更有“研值”。

为此，需要提升分析师的专业性能力和自律意识。一方面，研究报告讲求专业性、科学性，这样才有存在的价值。应摒弃那种只为追热点、博眼球创造点击量的短视行为，确保研究报告以内容为王；分析师需要沉下心来做案头、拆报表、弄业务，为广大股民尤其是中小投资者提供最具参考价值的专业性投资指南。另一方面，分析师要确保信息来源合法合规，研究方法审慎透明，公平对待证券研究报告的发布对象，不能将报告的观点或内容，提前提供给所调研的公司高管或特定对象。

确保研报更有“研值”，监管需要加码。应完善券商内部控制、提升合规管理力度，完善相关业务的流程运作和要求，确保投资者合法权益。券商或分析师发生违反法律、法规以及《发布证券研究报告暂行规定》的情形，监管部门应责令券商和分析师暂停发布证券研究报告，通过采取相应处分来加大监管力度；情节严重的，相关部门应依照法律法规和有关规定作出行政处罚；涉嫌违法犯罪的，依法移送司法机关查处。

确保研报更有“研值”，要加大版权保护力度。由于目前国内版权保护力度相对薄弱，很多机构投资者及大量“牛散”不局限于通过券商渠道获取研究报告，导致研报的内容不能成为所在券商和分析师的核心竞争力，很多分析师不愿意也不敢把极具投资价值的核心内容放在研报当中。所以，应进一步完善版权保护机制，为确保研报的“研值”保驾护航。