深圳在全国发行了首例轨道交通专项债券，这也是地方政府自主推出的首个项目收益专项债券品种，是地方政府债务管理的一次重要探索。

打造中国版的地方政府“市政项目收益债”，有利于依法开好地方政府规范举债的“前门”，保障重点领域合理融资需求，加大补短板力度，引导社会资本加大投入。同时，这是一种更加规范化、标准化、透明化的融资方式，有利于防范和化解地方政府债务风险。

由于地方政府情况、需求各异，在债务管理中需赋予地方一定的自主权。为此，国家管理部门开了“口子”，允许各地在统一规定的土地储备、政府收费公路两个领域之外，积极探索在有一定收益的公益性事业领域分类发行专项债券。

需要注意的是，这种自主权并非自行其是，而是在地方债管理制度框架内严格执行。从深圳的实践看，有两方面的“约束”值得总结：一是硬化预算约束，债券发行严格执行法定限额管理要求，发行规模在国务院批准的专项债务限额内，并依据法定程序发行；二是坚持市场约束，本次发行按照市场化模式操作，发挥第三方专业中介组织作用，并充分披露信息，实行市场化定价，让市场在发行中唱主角。

此外，在探索中国版“市政项目收益债”中，还应坚持量力而行，依法依规适度举债，确保风险可控。发行债券应该充分考虑各地的实际需要，以及项目风险、偿还能力等，切忌盲目、无序举债。同时，在发行债券后，必须对项目形成的对应资产严格管理，为专项债务偿还提供有力保障。

构建管理规范、风险可控的政府举债融资机制十分重要。从日前审计署公布的第三季度国家重大政策跟踪审计结果看，部分地区仍存在违规举债行为。比如，5个省的5个市县通过出具承诺函等违规举借政府性债务64.32亿元。

为此，下一步应继续严厉遏制违法违规融资担保行为，切实防范财政金融风险。在“堵后门”的同时，进一步开好“前门”，着力丰富地方政府债券品种，发展和完善我国地方政府债券市场，更好满足地方政府融资需求。