近日，住建部会同中国人民银行、银监会等联合部署规范购房融资行为，明确严禁互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务；严禁房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供房地产场外配资；严禁个人综合消费贷款等资金挪用于购房。这表明，居民变相加杠杆的风险受到了监管部门的密切关注，在部分违规行为屡禁不止的背景下，监管力度正在不断升级。

购房首付款是购房者购买房屋时的第一笔预付款，一些金融机构违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务，使得借款和自有资本的比例发生了变化，带来的风险就是使那些不具备完全偿还住房按揭贷款能力的人可以申请到住房按揭贷款，从而削弱了宏观调控政策的有效性，增加了房地产市场的风险。

对于互联网金融机构来说，必须正视“首付贷”风险，以及由此带来的房地产市场系统性风险。在现代金融体系中，各金融机构以及非金融机构之间的关联日益密切，即便是少数违规金融机构的不良贷款率上升，都可能产生一系列连锁反应。从国际上历次房地产泡沫破裂引发危机的教训来看，不乏有因为房地产泡沫的催生和房价的非理性上涨，进而导致银行体系系统性风险爆发甚至引发金融危机的案例。

党的十九大报告指出，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。惩治违规“首付贷”行为，是防范金融风险的题中应有之义。此外，三部委还要求各地对违规企业、机构加大查处力度，将违规房企、中介列入严重违法失信企业名单；对违规的互联网金融从业机构要列为互联网金融风险专项整治重点对象；将互联网金融从业机构、小额贷款公司等机构违规提供融资行为依法录入征信系统等，这些措施都将有效提高违规提供“首付贷”的违法成本。

加大“首付贷”查处力度，目的是实现房地产金融秩序稳定。今年以来，房地产调控政策已经趋严，银行业也不断压缩个人住房按揭贷款规模。从上市银行公布的上半年业绩报告来看，多家上市银行上半年住房按揭贷款增速回落，新增房贷占个人贷款的比重同比也有所下降。人民银行公布的数据显示，截至9月末，以个人住房按揭贷款为主要组成部分的住户部门中长期贷款同比增长26.2%，同比增速较上季度末低4.6个百分点。

不可否认，个人贷款是利率市场化条件下商业银行保持稳定息差水平的重要资产类型，但如果个人贷款规模增速过快，大量资金涌入个人贷款市场，显然不利于市场健康发展。相比住房按揭贷款，消费贷款的利率更高、风险更大。同时，一些互联网金融从业机构提供的消费贷款，是无担保、无抵押的信用贷款，且以现金贷款的形式投放，难以监测资金走向。在这样的情况下，如果个人加杠杆速度较快，一旦市场发生波动，形成坏账的风险就更高，也必将波及银行，酿成更大风险。

可见，从严惩治违规“首付贷”行为势在必行。随着监管力度的持续加强，各项措施的稳步落地和坚决执行，居民杠杆将继续回落，房地产市场也有望回归冷静。