▲ 据不完全统计，9月份停业及问题网贷平台数量为70家。其中不少平台都是通过较高返利吸引投资者投资的

▲ 对个人投资者来说，要理性理财，牢记收益和风险的正相关关系。一些喜欢追逐高收益的“羊毛党”，更要注意平台在流动性风险下可能出现的“地雷”

对于网贷投资者来说，“跑路”始终是心中的痛。

在四川成都工作的陈睿是一位理财爱好者。在他看来，虽然收入不高，但财还是要理的，也不排斥包括网贷在内的一些新型理财产品。谈及对该类产品的印象，陈睿坦言：“过去买网贷平台的理财产品，用四个字来概括就是‘提心吊胆’，总怕它哪天就突然跑路了。”不过，随着对包括网贷在内的互联网金融专项整治工作逐步推进，网贷行业开始呈现良性退出的积极现象，也重新赢得了一些公众的认可。但与此同时，一些新的风险开始在网贷行业中出现。

问题网贷数量再度上升

2017年9月份，网贷行业问题平台数量再度高企。数据显示，据不完全统计，9月份停业及问题平台数量为70家，其中问题平台44家（跑路12家、提现困难31家、经侦介入1家），停业平台25家、转型平台1家。其中，国资地雷、银行存管地雷等各种话题引起市场热议，部分平台已经立案。例如，北京平台盼贷网被北京市公安局朝阳分局经济犯罪侦查大队查封；中凯拓富(北京)金融信息服务有限公司(“酷盈网”)被北京警方以涉嫌从事非法集资活动查处。

为何问题平台数量又现上升？“此次问题平台属于集中爆发，其中不少平台都是高返平台，即通过较高的返利来吸引投资者投资的平台。这样的平台一旦投资人撤资，流动性就容易出现问题，进而就可能‘爆雷’。”网贷之家研究员陈晓俊表示。

苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示：“之所以近期网贷行业问题平台多发，直接导火索应该是风险保证金不足或第三方担保机制失效，根本原因可能在于平台交易规模下降带来流动性风险、底层资产遭遇集中欺诈导致不良的急速攀升等。”在他看来，在平台流量方面，随着监管趋严，网贷行业正处于加速分化阶段，小平台因资质稍差，面临客户流失的困扰；在资产端，随着多方力量加速入局消费金融，小平台可以获得的优质资产数量也快速下降，劣质资产比重提升，便会带来不良率的快速攀升。

流动性困局凸显

针对流动性风险的问题，实际上，早在国庆中秋小长假前夕，北京市互联网金融行业协会（下称协会）就提示各网贷机构一定要高度重视2017年下半年面对的短期流动性风险，市场主体要理性面对，酌情调处，稳步退出。

“目前短期流动性困局的原因主要有两个。”协会分析认为，第一，从外部原因看，全球环境下各经济体发展的不平衡。美元进入加息缩表周期，方向确定。对网贷行业来说，不仅融资难度增加，更要面对新一轮欺诈高峰和流动性短缺高峰。

第二，网贷行业作为最后的民间融资可获得性渠道，最终会汇集整体金融系统的欺诈风险，其基础资产趋于劣化。房地产调控措施密集出台之后，高流动性资金和要求高收益的高风险资金逐层流入网贷行业，网贷行业服务的资金结构趋于更高的流动性和更高的收益率。资产和资金的匹配性下降，流动性风险随之凸现。

风险需理性认识

如何才能避免陷入流动性风险的困境？协会表示，对网贷平台来说，首先是进一步落实监管备案要求，加快内部合规整改节奏。同时，还要提升反欺诈能力和要求，提高风险定价能力，理性对待能力要求较高、流动性要求过强的现金贷等业务。坚持小额分散的原则，对于超限额资产减存量停增量，坚决清理，降低余额资产的集中度。

此外，还要合理引导投资资金，坚决杜绝资金错配，坚决不提供违规的流动性过强的活期类业务。强化机构自身运营能力，优化团队，缩减成本，提高现金流管理能力。加快建立网络仲裁等高效贷后管理能力，提高违约成本。加快建立行业流动性风险对冲机制，充分发挥产登、存管、信披等既有基础设施的流动性风险预警能力。最后，要理性面对行业发展，做好同业并购等退出工作。

值得注意的是，对个人投资者来说，要理性理财，牢记收益和风险的正相关关系。特别是一些喜欢追逐高收益的“羊毛党”，更要注意平台在流动性风险下可能出现的“地雷”。业内人士提醒，由于近期一些热点事件的缘故，不少推手市场羊毛群名已改头换面，比原先更加隐蔽；在公告中也不直接报价和使用羊毛链接，而是将第三方工具链接发送给小窗询价的羊毛党。

“在获得返现后，羊毛党还面临着一个最大的风险——踩雷风险。”网贷之家研究员苏筱芮表示，近期暴雷平台的背后，多多少少都离不开羊毛党的身影。尽管普通投资人在投资网贷时也会遇到踩雷风险，但部分追逐高返的羊毛党群体可谓“身处雷池”；一些推手为顺利拿到佣金，在群内承诺“雷了包赔”，其公信力比起网站市场中的返现赔付大打折扣。此外，一些恶意诈骗平台勾结高返推手，联合做局坑害羊毛党本金，事后维权举步维艰。