随着金鹰添瑞中短债债券型基金自8月21日开始募集，近1年来已有招商定期宝六个月、招商招利一年、鹏扬利泽C等6只短期债券型基金发行。天天基金网统计显示，目前市场上在存续期内的短期理财债基、短期债券型基金数量超过20只，如果再算上中期债券基金，中短期债券基金规模更大。沉寂多年的短期理财债基似乎又重新火爆。

中短债基金指的是以短期和中期债券(即存续期为1年至5年的债券)为主要投资目标的证券投资基金。其中，短期债基主要包括短期理财型债券基金和封闭周期在1年以内的定期开放式债券型基金。这类基金主要投资于具有良好流动性的现金、银行一年期以下定期存款、央行票据、债券回购、同业存单和资产支持证券等标的，常见的运作周期有7天、14天、30天和60天等。而定期开放类债券基金也具有相似的投资范围，封闭周期在一年以下的品种多为半年，可提供较好流动性。而中期债券型基金的封闭期一般为3年，投资久期上限更长。

2012年初，由于1个月期限以内的银行理财产品被叫停，市面上缺乏低风险、高收益的风险管理工具和现金管理工具，短期理财型债券基金应运而生。凭借低门槛、易操作、短期收益高等特点，这类基金快速成为基金公司“冲规模”的急先锋，短期收益一度超过4.5%，一举超越货币市场基金成为短期理财市场的“宠儿”。

然而，好景不长。在互联网“宝类”货币市场基金崛起后，短期理财基金在流动性、收益、功能和服务等方面都相形见绌，甚至有短期理财债基退出市场。自2014年9月汇添富28天短期理财债基清盘退市，成为基金注册制新规下首只主动清盘基金以来，不少短期理财债基加入清盘队伍。

近期中短期理财债基发行重新回暖，主要与货币基金市场为应对可能的流动性风险“限购”有关。“货币基金在限购、风险资产配置减少等背景下，未来高收益率恐难以持续，这也给中短期债券基金带来市场机遇。”鹏扬利泽基金经理杨爱斌认为，运营一只货币基金对基金公司的资本充足率要求很高，必须做好充分的“兜底”准备。相反，推出类货币的短期债券基金，有望凭借低成本运营，满足投资者短期理财需求，同时又不失一定流动性优势。

业内人士表示，一般在资金面持续收紧背景下，短期理财债基的收益很可能高于货币基金，主要在于采用封闭、循环运作，通常会设置一至三个月不等的运作周期，期间份额不能赎回，到期后会有数日开放，随后再次进入封闭期。这有利于避免频繁申赎带来的流动性风险，减少收益波动。

Wind资讯统计显示，2012年至2016年的5年间，短期纯债型基金指数年化上涨4.3%，完胜货币基金，达同期CPI涨幅的2倍，轻松跑赢通胀。

“债券基金与货币基金的本质区别是久期管理策略，只要基金管理人判断得准，就能够增厚收益，同时整体久期风险又控制在3年以内。在资产配置上，为保证短期债基流动性高，一般明智的管理人只投利率债和AAA的信用债。”杨爱斌说。

中诚信研究院研究员卢菱歌认为，近期主要受大宗商品价格上涨情绪带动，8月7日至8月11日的债市收益率多数上行，交投活跃度由降转升，未来债市有望继续升温，这将利好中短期债券基金。