新三板挂牌企业减少

新闻回放：随着摘牌潮兴起，新三板挂牌企业总数持续下跌。新三板挂牌企业规模自今年6月29日达到历史最高峰的11316家后，开始减少并持续下跌。截至7月19日，新三板市场挂牌企业数量已跌至11275家，同时退市率持续上升。截至7月19日，新三板退市率已达2.91%的历史高点。目前，尚有52家企业由于未按期披露2016年年报面临被终止挂牌，93家企业已发布拟终止挂牌公告。这意味着下半年已有145家企业确认将退出新三板。

点评：新三板挂牌企业数量“入不敷出”是多种因素共同作用的结果。一方面，由于新三板挂牌门槛提高和优质企业数量下降，对企业吸引力降低；另一方面，当前正处于新三板2016年年报正常披露和延迟披露期，不少企业因为自身业绩较差选择主动摘牌。此外，还有部分企业另有规划，例如IPO或者是被并购，选择自行退出。

从整体来看，一个良性发展的交易场所，应当是有进有退，这不仅有助于提升新三板挂牌企业的整体质量，也能让优质企业更好地享受资本市场的服务。随着市场监管不断加强，优胜劣汰机制逐步完善，新三板最终将实现从量到质的飞跃。

整治互联网金融平台

新闻回放：近日，有市场传言称，上海监管部门将整治陆金所，呼吁投资者退出在陆金所平台上的投资。业内人士表示，传言或与近期金交所与互联网金融平台违规合作被叫停有关。监管部门日前发布通知，要求各互联网平台应停止与各类交易场所合作开展违规业务，同时妥善化解存量违法违规业务。受相关消息影响，7月20日晚间至次日凌晨，陆金所投资人债权转让项目激增近万笔。从7月21日中午开始，陆金所平台上的个人债权转让项目大幅减少。

点评：陆金所风波折射出网贷行业背后的信任危机。陆金所是平安集团旗下在线财富管理平台，是背靠大型金融集团的行业龙头。即便如此，平台一有“整治”、“不合规”等风声，投资者依然选择用脚投票，这表明投资者对网贷行业的信任还很脆弱。如果网贷行业不提高自身声誉，与投资者建立牢固的信任关系，行业的健康和可持续发展就难以实现。

随着互联网金融专项整治工作的顺利开展，网贷行业的潜在风险已大大缓解，相关监管措施的落地，也只是金融监管中的一环而已，不必过度放大和解读。反倒是平台本身，不能只报喜不报忧，用更多手段提升平台透明度，与投资者坦诚沟通，才能赢得信任。

周期股崛起

新闻回放：从6月中下旬以来，随着中报的密集发布，周期性行业靓丽的业绩预告赢得了市场的认可，一轮行情也由此展开。截至目前，周期行业个股多数已处在高位，锂电池、石墨烯、钢铁、煤炭、有色等板块指数近两个月上涨超20%，周期股石墨烯龙头方大碳素更是两个月翻了将近3倍。

点评：支撑周期股最核心的因素是个股业绩向好和经济基本面企稳。从已披露的中报业绩预告来看，钢铁和煤炭今年上半年业绩同比增速高达1101.4%和305.64%，在A股行业中名列前茅。

相关上市公司靓丽的业绩预告是周期股行情发动的推手。在一片欢呼声中，也有机构泼冷水，认为固定资产投资增速未来将会有所下降，周期性行业难以持续乐观，当前更多是交易性机会。在观点出现分歧的情况下，下半年供给侧结构性改革能否继续超预期，需求端能否支持趋势性行情，值得投资者重点关注。

（点评人：孟 飞）