今年以来，白银市场表现不佳，纽约白银期货在7月中下旬一直徘徊在16美元/盎司左右，而今年第二季度的跌幅甚至超过9%。白银缘何“跌跌不休”，投资白银需要注意哪些策略和投资技巧？

“众所周知，白银集金融属性和商品属性于一身，世界经济的局势博弈和政策变化对白银价格的影响较为明显。近期白银价格的走低与美国、国内宏观经济态势相关。”在汇研汇语资产管理公司CEO张强看来，宏观方面主要受到美联储加息政策的影响，再加上美国股市持续走强，说明美国经济仍处于良好的复苏阶段，部分资金更愿意流入到股市，进而导致白银市场流动性降低。

卓创资讯分析师张伟认为，金银虽同属于贵金属和避险资产，但是黄金不管是在价值方面，还是在避险保值方面，无疑都胜过白银一筹。而白银是工业应用属性占主导的金属，在国内宏观经济大周期较为低迷的背景下，白银需求增速呈现逐步放缓趋势，缺乏需求支撑，导致银价整体偏弱运行。

地缘政治表现较为平稳，避险需求严重不足，也导致白银价格持续走弱。张强表示，尽管全球各地区仍存在小范围的摩擦，地缘政治问题也时有发生，但是并没有出现过于刺激性的事件，所以市场情绪相对稳定，白银避险需求无形中被弱化。

“在避险需求不足的情况下，加之白银价值较黄金低，市场容量有限，容易受到投资者情绪化影响，从而表现出较黄金更为激进的个性。特别是在程序化交易大规模普及的今天，偶发事件的影响容易被程序化交易放大，导致银价跌幅被夸大。在没有基本面托底的背景下，银价反弹之路较为艰辛。”张伟说。

此外，在全球央行转向紧缩的背景下，配合通胀转弱趋势，全球实际利率呈现上行势头，这意味着投资者持有白银将会付出更多的机会成本。在看不到白银需求前景好转的当下，银价上行的动能不足或将成为大概率事件。

随着价格的进一步回调，白银的买点是否到来？张伟认为，白银投资具有风险，入市要谨慎。白银作为优良的工业贵金属，长期需求前景是其价值尺度的基础，这也是长线投资者和实物保值的信心基础。白银投资以及投机行为风险高，投资者需要过硬的投资技巧和知识储备，对影响银价的主要因素和技术交易信号需烂熟于胸，交易策略明晰，执行更要坚决。对于潜在的损失要做到量化、可控、可接受。此外，投资者要对白银的属性和特征足够熟悉，熟悉白银投资品的趋势变化风格，才能更好地为自己的白银投资保驾护航。

“虽然白银具有多种属性，但是大多数时间都表现了商品的属性，因此在投资时要注重白银的中期波动趋势。”张强表示，从历史规律看，白银一旦开始上涨或下跌，时间周期一般都会保持一个月左右。在白银一轮上涨或下跌开始之时，投资者应尽量顺势而为，切莫逆势操作。中期投资策略可以选择高抛低吸，因为在一轮行情结束末端，会出现一定的乏力迹象，此时就要开始注意策略转变的时机或将到来。