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上一版3  4下一版 2017年6月27日 星期 放大 缩小 默认
新三板做市指数为何连跌
本报记者 何 川

自今年4月初以来,新三板做市企业的股价纷纷走低,导致做市指数也跌跌不休。截至6月26日收盘,三板做市指数报收1059.99点,较4月初下跌了8.6%,跌幅远超过同期下跌0.5%的三板成指。在6月23日,三板做市指数还一度触及1056.58点,创下近两年来的新低位,周K线也已经11连阴。

一般而言,新三板市场中采取做市转让的挂牌公司,其质地相对有保证,理论上的股票价格也应较为合理,因此三板做市指数通常难以持续下跌。但从4月初至今,三板做市指数却出现持续下跌,跌幅超过了包含着协议转让、做市转让股票的三板成指。

申万宏源证券分析师桂浩明表示,去年底以来,随着A股市场IPO常态化,市场对于新三板政策红利的预期较为强烈,助推新三板市场整体行情上涨。尤其是采取做市转让的公司,由于涉及的热门题材较多,更容易受到追捧。今年一季度,新三板做市指数涨幅4.28%。

“但4月初以来,由于部分资质较好、有意去A股IPO的做市企业,纷纷退出了做市交易,以及原本期待市场红利释放的投资者,在利好迟迟未兑现后逐步离开新三板。这样也就给做市指数带来了很大压力。”桂浩明说。

新三板政策红利的释放慢于市场预期,加重了投资者的悲观情绪。不过,东北证券新三板研究中心总监付立春认为,三板做市指数连续下滑,但整体上看跌幅并不大。而且,在市场下跌的过程中,不少挂牌企业的大股东还主动增持,表明了对企业未来发展的信心。

不少市场人士认为,做市指数下滑与市场活跃度较低有关,也与新三板500万元的个人投资者门槛太高有关。付立春表示,市场交易活跃程度取决于交易量和交易价格,无论从单只股票还是整体的走势看,两者都是相辅相成的,没有更多的交易量,就没有更高的价格估值。因此,新三板需要完善市场制度和规则,增强企业治理,减少市场风险,从而降低门槛引进更多投资者。

目前市场预期的是,在创新层或者以后进一步分层中,新三板有望适当降低投资者门槛标准,从而引入更多的外部资金,提升市场交易活跃度。业内人士预计,未来三板做市指数的跌幅可能会持续一段时间,但下跌空间有限,在政策明朗之后,做市指数有望回弹。

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